爲什麼印度莫迪堅持美元，儘管美元一直對他的經濟產生負面影響

印度總理納倫德拉·莫迪將其經濟政策與美元掛鉤，儘管美元拖累了印度的金融健康。

盧比曾經是該國貨幣體系的驕傲，現在兌美元匯率僅爲可憐的86.59，創歷史新低。通貨膨脹讓印度普通民衆感到窒息，貿易defi不斷膨脹，外國投資者撤資的速度比所謂的“經濟危機”還要快。

然而莫迪仍然忠於美元。爲什麼？答案與印度 14 億人口一樣複雜。該國陷入金融混亂。由於原油價格上漲，2024 年 12 月的defi達到 200 億美元。通貨膨脹率仍然頑固地維持在 6%，遠高於印度儲備銀行 (RBI) 的舒適區。

與此同時，自 10 月份以來，外國投資者從印度市場撤資 120 億美元，僅上個月就蒸發了 42 億美元。盧比？靠生命支持。僅 2025 年，它兌美元的價值就下跌了 1% 以上。

莫迪對美元的熱愛是一種危險的癡迷 

印度像氧氣一樣依賴美元運轉。原油、技術進口、原材料——印度所需的一切都以美元標價。這種對全球貿易的依賴意味着這個亞洲國家別無選擇，只能善待美元。

莫迪知道這一點，因此他加倍努力實施讓印度與美元保持一致的政策，即使這會讓銀行破產。印度儲備銀行（RBI）正在竭盡全力止血。 12月，它向美元-盧比掉期注入了30億美元，以緩解流動性問題。

但這些創可貼解決方案無法解決更深層次的結構性問題。交易員正在做空盧比，而全球市場也無濟於事。美國經濟憑藉其蓬勃發展的就業人數和美聯儲大幅加息，使美元保持tron。

盧比的貶值也讓莫迪的“印度製造”夢想感到頭疼。這一旗艦舉措旨在將印度變成一個製造中心，與中國競爭。但盧比疲軟讓外國投資者三思而後行。誰願意在一個貨幣無法保值的國家投資？

印度央行應對流動性混亂的鬥爭

印度儲備銀行的球數太多了。它的主要任務是保持盧比的流通，但這正在耗盡印度銀行的流動性。截至1月12日，銀行系統短缺2萬億盧比。更糟糕的是，企業納稅截止日期和股市借貸進一步擠壓了當地貨幣。

去年，印度央行減少了海外遠期trac的使用，轉而專注於穩定國內盧比匯率。它在一段時間內發揮了作用，但代價卻是慘重的。家庭和企業發現獲得盧比變得更加困難，流動性枯竭。

美元兌盧比的三個月隱含收益率下降了 29 個基點，六個月溢價今天下降了 21 個基點。這些收益率反映了市場對利率和流動性的預期。當它們下降時，就表明出現了嚴重問題。

地緣政治對莫迪的影響

如果莫迪想放棄美元，地緣政治現實將把他打回原位。印度在國防、技術和制衡中國方面依賴美國。與華盛頓保持良好關係意味着堅持使用美元，無論印度喜歡與否。

反對黨正在利用盧比的崩潰作爲彈藥。國大黨不放過任何機會提醒選民，2014年莫迪上任時，盧比兌美元匯率爲58.58盧比。

“中國加一”戰略鼓勵全球企業在印度設立工廠，而不是僅僅依賴中國，這取決於印度是一個有trac的投資目的地。盧比疲軟使得出售變得困難。

石油是印度最大的致命弱點。該國 85% 的原油依賴進口，布倫特原油價格爲每桶 80.91 美元。每次油價上漲，defi就會擴大，通貨膨脹就會飆升，盧比就會再次受到打擊。

高盛的情況並不樂觀。其分析師預測，在美國tron就業數據和貿易政策的推動下，2025年美元將上漲5%。預計歐元兌美元將在六個月內跌破平價，觸及0.97。

澳元？三個月內的價格爲 0.62 美分。顯然，印度並不是唯一一個在美元統治下遭受苦難的國家，但這並沒有讓莫迪感到安慰。

金磚國家的去美元化夢想

印度加入金磚國家後，就開始談論減少對美元的依賴。在美國製裁俄羅斯後，俄羅斯、中國和巴西都一直在推動替代貨幣。但印度呢？這是謹慎的。

儘管遇到了麻煩，盧比仍是 2024 年亞洲表現較好的貨幣之一，兌美元僅下跌 2.8%。但當美元仍在壓垮一切的時候，這算不上什麼勝利。莫迪的長遠戰略似乎是先求生存，然後再進行改革。

美國經濟是一個巨大的經濟體。僅12月份就增加了256,000個就業崗位，超出了160,000個的預期。美聯儲的鷹派立場使美元保持堅挺tron這讓其他所有貨幣的日子都變得更加艱難。