隨着需求增加，中國央行暫停購買政府債券

中國人民銀行1月10日發佈的聲明顯示，由於債券供應仍低於需求，央行已停止購買政府債券。央行表示，將在適當監測國債市場供需情況後恢復購買。

央行這一決定導致中國債券收益率大幅上升。此舉還引發了有關央行這一決定旨在阻止人民幣進一步貶值的傳言。 中國政府於9月份開始購買債券，以幫助人民幣升值並放鬆國家的貨幣政策。

CNBC 的一篇報道揭示了過去一年人民幣貶值的原因之一，即中美債券收益率差距不斷擴大。報告提到，過去一年中國債券收益率已下降約100個基點，跌破1.6%。與美國債券收益率約4.7%相比，差距穩步擴大。 

經濟形勢惡化，中國人民銀行停止購買債券以捍衛人民幣

中國人民銀行週五在一份聲明中表示，由於債券供應供不應求，中國人民銀行將於本月停止購買主權債務。

此舉反映了“當局的不安…… pic.twitter.com/1eUkoFnyTY

- Trac y Shuchart (𝒞𝒽𝒾) (@chigrl) 2025 年 1 月 10 日

TradingView 最近的一份報告進一步強調，人民幣兌美元匯率在本週初觸及 16 個月低點，低於 7.3 元人民幣兌美元。該報告進一步指出，儘管央行努力穩定貨幣，但投資者的擔憂仍在加劇。 16 個月以來的低點比 9 月份人民幣的峯值低了 5%。 

自暫停購買債券以來，10年期和30年期債券收益率分別上升約4個和8個基點。人民幣兌美元匯率上漲約0.1%，隨後跌至7.3469元人民幣兌1美元。 

分析師預計債券收益率將進一步下行

上海安方私募基金研究總監黃雪峯推測，儘管央行努力，債券收益率仍將繼續下行。徐峯解釋說，投資者正在尋找更好的投資選擇，而該國缺乏這種選擇。

高盛中國首席經濟學家山輝也有同樣的看法，他解釋說，投資者對長期債券增長和通脹更加悲觀。單表示，負面情緒可能導致政府債券收益率進一步暴跌。

精點資產管理首席經濟學家張志偉也提到，央行近期停止購債的舉措表明政府對債券收益率進一步下跌的擔憂加劇。張推測，央行此舉是爲了防止債券收益率進一步影響人民幣貶值。

中國央行宣佈計劃實施“適度寬鬆”的財政政策，以推動中國經濟增長並穩定人民幣匯率。中國人民銀行14年來首次提到“適度寬鬆”的政策變化。該國一直在經歷國內消費低迷、住房危機和出口下降。 

中國爲特朗普就職典禮做好準備

路透社報道證實，中國央行的決定是在唐納德·特朗普dent1月20日重新就職之前穩定經濟的努力。中國是特朗普提議的關稅措施中最嚴厲的國家之一。 

總統dent，除了現有的任何額外關稅外，還將對來自中國的商品提高 10% 的關稅。這位美國總統dentTruth Social上提到，關稅上調將阻止芬太尼從中國進口到美國，而特朗普在競選期間曾承諾將對中國進口的芬太尼關稅提高至60%或更高。

中國政府正在採取更多措施爲特朗普就職做準備，包括購買更多黃金。中國累計購買了超過330,000金衡盎司的黃金，預計在1月20日之前購買更多黃金。

中國人民銀行還計劃於1月15日在香港市場推出更多人民幣票據。香港政府的招標信顯示，中國將向市場發行6000萬元人民幣的6個月期票據。中國人民銀行將於1月17日結算招標。

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