美國股市集中度創歷史新高。這是加密貨幣的問題嗎？

美國股市正在炫耀一個新把戲：把幾乎所有的雞蛋放在一個小籃子裏。目前，僅 26 只股票就佔了標準普爾 500指數。這是一個直接的歷史反常現象。

之前的數字是2023年底的36只股票，感覺已經很低了。現在，它是至少自 1980 年以來的最低水平，也可能是自 1957 年該指數創建以來的最低水平。這樣的記錄不會被打破，除非引發一些嚴重的問題。

科技行業正在主導這一切。英偉達、微軟和一小羣其他大型科技巨頭掌控着這一局面。目前，僅前 10 名股票就佔標普 500 指數的 37.3%。標普道瓊斯指數的霍華德·西爾弗布拉特 (Howard Silverblatt)證實，這是一個現代紀錄。這種集中度已經將多元化——被認爲是投資策略的基石——推向了神話領域。

Nvidia 是標準普爾 500 指數中表現最好的股票

阿波羅公司首席經濟學家託斯頓·斯洛克（Torsten Sløk）將這種設置稱爲“多元化幻覺”。從理論上講，買入標準普爾 500 指數意味着您將投資分散到 500 家不同的公司。

但現實卻不同。 “這基本上是僞裝的英偉達，”他說。英偉達的業績很大程度上是由其在人工智能領域的主導地位推動的，它正在決定投資組合的成敗。

雖然英偉達受到了很多關注，但這並不是一次性問題。兩個關鍵因素解釋了這種集中：過去十年中大型企業利潤的瘋狂增長及其不斷上升的估值。

真正令人擔憂的甚至可能不是集中度本身，而是其背後的力量：利潤不斷流向同一家公司，而它們的市場估值不斷攀升。

加密貨幣掙脫束縛了——真的嗎？

儘管股市仍堅持少數熱門股票，但加密貨幣似乎正在悄然擺脫它們之間的有毒關係。多年來，Bitcoin和科技股走勢同步。但到 2025 年初，潮流可能會發生轉變。

加密貨幣市場正在擺脫傳統市場趨勢的束縛，儘管它還沒有徹底決裂。Bitcoin交易價格爲 102,000 美元，較目前 12 月底的 92,000 美元價格上漲了 10% 以上。Ethereum和Dogecoin等山寨幣的漲幅更大——自 1 月 1 日以來上漲約 13%。

分析師正在密切關注Bitcoin的價格走勢。隨着唐納德·特朗普總統就職dent的臨近，如果比特幣的上漲趨勢保持穩定，那麼Bitcointron可能打破新紀錄。與標準普爾 500 指數脫鉤的早期跡象讓加密愛好者有理由保持樂觀。

但並非所有人都相信。長期以來，加密貨幣一直被與高槓杆科技股相比較，其波動性仍然使其處於風險區域。加密貨幣樂觀背後的一個重要因素是政治。特朗普重返白宮令加密貨幣興奮不已。他已經開始制定一些支持加密貨幣的規則。

經濟背景也很重要。信貸供應不斷增加，就業增長tron，美元疲軟正在推動投資者轉向風險較高的資產。這些條件爲Bitcoin閃耀創造了一場完美風暴。

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