華爾街依然看漲，標普 500 指數 2025 年預期回報率維持兩位數

華爾街仍然看好標準普爾 500 指數，該指數今年迄今上漲近 2%，反彈至 6000 美元以上。標準普爾 500 指數的市淨率 (P/B) 達到創紀錄的約 5.3 倍，超過了 2000 年 3 月的歷史高點。 

《Kobeissi Letter》披露，過去5年市淨率幾乎翻了一番，並連續多年顯着超過3.0倍的長期平均水平。全球資本市場的行業評論補充說，標準普爾 500 指數目前的遠期市盈率 (P/E) 爲 22.3 倍，是 1999 年以來第二高的遠期市盈率。

近代史上只有2020年、1999年和1998年出現過類似的高市盈率。然而，這些高市盈率之後都出現了市場的大幅回調。

一些行業的市盈率接近 30 倍，其中科技股和非必需消費品股的市盈率分別爲 28.7 倍和 28.6 倍。現實情況是，少數關鍵股票推動了大部分市場價格走勢。

截至本文發佈時，標準普爾 500 指數前 10 名股票的市值幾乎是第 75 個百分點的股票的 800 倍。這些股票目前佔該指數的 40% 左右，創歷史新高。

美股持續飆升，成爲“安全”的風險投資

幾乎所有華爾街人士都預計今年標普 500 指數將實現兩位數的回報。沒有人看空！ pic.twitter.com/x8zRGjqKJp

- 條形圖 (@Barchart) 2025 年 1 月 7 日

據彭博社報道，華爾街對tron的預期普遍存在，但也有一些異常值，例如華爾街預計今年將增長 12%。華爾街預計，在經歷了兩年的大幅上漲之後，牛市趨勢將在 2025 年持續下去。

根據 CNN 查閱的華爾街預測，策略師預計將出現兩位數百分比增長，因爲科技和人工智能股票預計將在 2025 年引領增長。科技牛市、Wedbush Securities 高級分析師丹·艾夫斯 (Dan Ives) 選擇了 Palantir、Nvidia 和微軟他將他列爲 2025 年人工智能領域的三大科技贏家，因爲它們去年都是大贏家。

去年美國股市飆升，經濟強勁tron、美聯儲一系列降息以及特朗普連任的熱情提振了投資者的樂觀情緒。

富國銀行 (Wells Fargo) 股票策略主管、看漲分析師之一克里斯託弗·哈維 (Christopher Harvey) 預測，標準普爾 500 指數將上漲 19%，略高於 7,000 點。艾夫斯預計，由於特朗普領導下的監管減少以及大型科技公司和特斯拉的持續“金髮姑娘基礎”，科技股將在 2025 年上漲 25%。 

“由於盈利增長可能處於較低的兩位數，股票投資者應該在許多市場類別中尋找機會。”

~ Marci McGregor ，投資組合策略主管、美林和美國銀行私人銀行首席信息官

由於企業盈利可觀，預測顯示在特朗普即將上任的親商政府領導下，股市將持續上漲。預計華爾街所有 11 個行業的 2025 年盈利將同比增長，標準普爾 500 指數的淨利潤率預計爲 13%。

股市上漲提振華爾街中小盤股

考慮到與大盤股相比，美國中trac股的估值具有吸引力，2025 年美國中小盤股的投資可能會增加。 Ned Davis Research 指出，2025 年將有利於中型股，但在增長/價值方面保持中性。不過，法國興業銀行建議避免美國股市跌破 3% 的關口。 

富國銀行投資研究所 (Wells Fargo Investment Institute) 表示，盈利應成爲 2025 年股票資產類別價格的核心驅動力。

根據東方匯理投資研究所的說法，積極的盈利背景加上良好的宏觀流動性對股市有利。資產管理公司指出，價值投資和中型股是對抗大型股下跌和經濟增長的良好對沖工具。 

此外，貝萊爾投資顧問公司認爲，即將上任的特朗普政府放鬆監管的政策將導致未來一年各行業的併購活動增加。 Bel Air 指出，這可能會顯着提振美國中小型企業的未來前景。 

Capital Group 聲稱，某些小盤股有望捲土重來，因爲許多創新公司相對於具有衆所周知市場主題的大盤股而言定價合理。 Capital Group 表示，小型股票和大型股票之間的脫節程度是有史以來最高的。

另一方面，BCA Research 目前更青睞大盤股而非小盤股。 BCA Research 表示，小盤股確實具有高貝塔係數，而導致大盤股股價下跌的大幅關稅很可能導致小盤股表現不佳。

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