美聯儲降息導致美國通脹上升，股市下跌。 2025 年意味着什麼？

美聯儲降息25個基點至4.25%-4.5%的目標區間，引發華爾街大幅拋售，並引發了有關通脹的新問題。標準普爾 500 指數暴跌，抹去了早些時候的漲幅，而通脹預期則攀升。

美聯儲將 2025 年通脹預期從 2.1% 上調至2.5%，並將計劃降息次數從 3 次大幅削減至 2 次。這次削減引起了分歧。克利夫蘭聯儲主dent·哈馬克投了反對票，呼籲完全不降息。她的異議凸顯了央行在平衡通脹控制與市場穩定方面的努力。

在降息的同時，美聯儲還更新了季度預測，包括臭名昭著的“點圖”，該圖繪製了政策制定者預計未來三年利率走勢的圖表。點圖現在顯示 2025 年僅降息兩次，低於 9 月份預測的 3 次。

隨着收益率上升，市場暴跌

美國國債收益率，尤其是兩年期國債收益率飆升。對美聯儲政策變化反應強烈的兩年期國債收益率上漲8個基點至4.33%，爲11月底以來的最高水平。 10年期國債收益率緊隨其後，攀升至4.43%。

主席傑羅姆·鮑威爾明確表示，未來的決策將“dent於數據”。市場已經消化了 2025 年一系列更激進的降息，但很快就適應了步伐放緩的現實。

與美聯儲政策決定相關的掉期trac現在反映出明年的降息幅度比之前預期的要少，這讓投資者面臨着更緊縮的金融狀況。

美聯儲對其長期中性利率的更新——目前將利率從 2.9% 上調至 3%——也令市場感到不安。較高的中性利率意味着即使經濟疲軟，央行也認爲matic降息的必要性較小。對於已經對通脹和低迷的增長前景感到緊張的市場來說，這是一劑強心劑。

通貨膨脹率攀升

通貨膨脹再次成爲人們關注的焦點，而且數字並不令人鼓舞。美聯儲用來指導政策的通脹指標 10 月份升至 2.3%。週五公佈的 11 月數據預計將達到 2.5%，核心價格可能攀升至 2.9%。

這種上升使美聯儲的任務變得更加複雜。通脹上升會侵蝕消費者的消費能力，推高借貸成本，並可能重新引發工資壓力。

美聯儲修訂後的通脹預測反映了這些挑戰。政策制定者現在預計，即使謹慎降息，通脹仍將在更長時間內保持較高水平。美聯儲的轉變更符合市場預期，自 9 月份以來市場預期一直呈走高趨勢。

但對於交易員來說，這並不是一個好消息——這意味着 2025 年金融狀況將趨緊，寬鬆政策將放緩。債券投資者尤其擔心。收益率上升已經導致持有較舊債券的人蒙受損失，因爲收益率上升時價格下跌。

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