中國和日本正在拋售美國國債

中國和日本正在以前所未有的方式放棄美國國債。 2024 年第三季度，日本出售了價值 619 億美元的美國政府債券，創下有記錄以來最大的季度出售額。

緊接着他們在第二季度拋售了 405 億美元。不容忽視的是，中國同期拋售了 513 億美元，這是歷史上第二大降幅。

對於中國來說，這是一個趨勢的延續。該國在過去七個季度中有六個季度減少了美國國債持有量。

更令人震驚的是，他們的總持倉現已降至 8000 億美元以下，這是 16 年來未見的水平。是什麼推動了全球最大的兩個外國債權人matic撤資？

中國拋售國債與人民幣防禦有關

中國大舉拋售國債與其保護人民幣的戰略密切相關。自唐納德·特朗普贏得大選以來，中國人民銀行一直處於高度戒備狀態，並再次發出關稅威脅。

中國人民銀行一直將每日參考匯率設定爲高於人民幣tron美元7.2元，這表明其決心在面臨市場壓力的情況下支持人民幣。

週二，央行將中間價設定爲一週高位，無視其可能屈服於市場力量的預期。現任dent總統特朗普已誓言要對中國商品徵收 10% 的關稅，指責北京未能打擊芬太尼販運。

特朗普在 Truth Social 上發帖稱：“在他們停止之前，我們將向中國額外徵收 10% 的關稅。”不出所料，離岸人民幣兌美元匯率下跌，交投於7.26附近。

這並不是中國第一次面臨這種拉鋸戰。早在2015年，中國人民銀行就允許人民幣大幅貶值，導致資本外流，動搖了中國的金融穩定。那個時期的記憶似乎推動了今天的謹慎態度。

但交易員並不相信中國央行能夠堅守陣地。從歷史上看，北京曾爲人民幣劃過“紅線”，但在市場壓力下卻有所回落。例如，2019年，人民幣兌美元匯率跌破6.9，隨後突破7，這是自全球金融危機以來的最低點。

這次的賭注更高。中國正在平衡捍衛人民幣的需要與重振經濟增長的目標。貨幣tron可以穩定投資者信心，但可能會導致出口停滯，而出口是經濟的關鍵驅動力。

日本的銷售與國內壓力有關

另一方面，日本破紀錄地出售美國國債似乎更與國內需求相關。日本首相 Shigeru I 最近shib了一項 39 萬億日元（2500 億美元）的刺激計劃，以幫助日本家庭和企業應對成本上升。

我強調shib提高各代人工資的緊迫性，他說：“現在和未來都需要這樣做。”

爲了爲這些措施提供資金，日本顯然正在縮減對美國債務的投資。該計劃的成本爲 13.9 萬億日元，反映出政府對國內穩定的關注。

日本執政聯盟目前在議會中佔少數，必須與較小的政黨達成協議才能使刺激計劃獲得批准。儘管該國第三季度的銷售額達到創紀錄的 619 億美元，但第二季度的銷售額再次大幅下降。

特朗普的首次貿易威脅震動了市場

特朗普首次發出貿易戰威脅，市場已經感受到了壓力。他承諾對中國商品徵收10%的關稅，對墨西哥和加拿大的進口商品徵收25%的關稅。這一消息對貨幣造成了沉重打擊。

加元剛剛跌至四年來的低點，墨西哥比索也處於 2022 年以來的最低水平。“毒品正以前所未有的水平湧入我們國家，主要是通過墨西哥，”他發帖稱。他還表示，他將在就任總統的第一天簽署針對這些關稅的行政命令。

市場反應很快。由於交易員懷疑中國保持人民幣穩定的能力，離岸人民幣下跌。特朗普在任命斯科特·貝森特爲下一任財政部長几天后發表了強硬言論。

一些人認爲貝森特的任命可能意味着採取更溫和的態度，但特朗普的最新舉動表明他並沒有改變其強硬的貿易立場。

中國和日本的拋售引發了一些嚴重的問題。現在美國債務市場發生了什麼？這將如何改變全球金融力量平衡？有一點是肯定的——中國和日本正在玩的不再是以前的遊戲了。

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