美國銀行表示，投資者正在淡化特朗普領導下的貿易戰的影響

美國銀行（BofA）策略師發出警告，稱投資者正在忽視唐納德·特朗普領導下的貿易戰可能引發的殘酷經濟影響。

前景如何？嚴峻。新興市場 (EM) 貨幣預計將在 2025 年上半年暴跌 5%。主權債務？準備甩賣。帶頭衝鋒的是戴維·豪納（David Hauner），他的報告恰如其分地題爲“保持看跌！”，描繪了一幅即將到來的混亂景象。

美國銀行表示，人民幣將成爲第一個受害者。特朗普領導下可能對中國商品徵收 40% 的關稅，這可能導致人民幣兌美元匯率跌至 7.6 美元。如果升幅達到 60%，人民幣兌美元匯率可能會達到 8 元——這是多年來未見的水平。

就背景而言，人民幣目前徘徊在7.24附近。豪納警告說，影響不會僅限於中國。其他新興市場貨幣也將受到拖累，而高收益主權債務利差可能會擴大 100 個基點。

“新興市場的資本外流和更高的風險溢價應該會發生，”豪納寫道。說實話，現在不是 2018 年。全球經濟活動現在更加疲軟，這使得這些潛在的關稅更具破壞性。

寄希望於快速復甦的投資者可能需要重新考慮他們的策略。

新興市場已經感受到了這一點

特朗普尚未上任，其影響就已經顯現。自他獲勝以來，新興市場貨幣的 MSCI 指數已下跌 1%，東歐貨幣受到的打擊最爲嚴重。俄羅斯和烏克蘭的衝突只會火上澆油。

油價也無濟於事。價格下跌預計將打擊高收益新興市場債務，從而加劇影響。儘管一些樂觀主義者認爲這些情況可能會在以後創造逆向買入機會，但美國銀行明確表示：等待。他們建議推遲到美元見頂（預計在 2025 年第一季度）。

目前，美國銀行建議做空人民幣和南非蘭特等新興市場貨幣。他們還喜歡巴西、匈牙利、波蘭和土耳其等國的當地債券，但前提是美元達到頂峯。他們說，耐心是關鍵。

特朗普領導下Bitcoin的過山車之旅

與此同時，加密貨幣的寵兒Bitcoin也陷入了自己的困境。週五，該股一度觸及 100,000 美元大關，距這一里程碑僅差 300 美元，但到週日又回落至 95,776 美元。截至週一發稿時，該價格已回升至 98,310 美元。

是什麼造成了這種混亂？王牌。具體來說，他選擇了對沖基金高管斯科特·貝森特（Scott Bessent）擔任財政部長。他的提名引發了全球市場的樂觀情緒，但Bitcoin交易者的看法卻存在分歧。在突破 10 萬美元之前，市場可能需要喘口氣。

自特朗普當選以來，加密貨幣市場呈爆炸式增長，價值超過 1 萬億美元。他承諾的更友好的監管和國家Bitcoin儲備讓加密貨幣愛好者興奮不已。但問題仍然存在。Bitcoin儲備有多現實？什麼時候會發生？沒有人知道。

FalconX 的 David Lawant 表示：“在持續突破該水平之前，我們可能會在短期內經歷該水平附近的盤整。”交易員正在密切關注。自特朗普獲勝以來，BitcoinETF 乘着特朗普浪潮，已trac了 1070 億美元的資產。

與此同時，據報道 Cantor Fitzgerald 正在與穩定幣發行商 Tether 進行談判，以獲得對使用Bitcoin作爲抵押品的貸款計劃的支持。

坎託首席執行官霍華德·盧特尼克是特朗普過渡團隊的聯合主席，預計將領導商務部。過渡團隊甚至正在考慮創建一位白宮加密貨幣沙皇。如果發生這種情況，這將是第一次。

華爾街和特朗普效應

華爾街正在吞噬特朗普的經濟承諾。受貝森特提名樂觀情緒的推動，道瓊斯指數週一創下歷史新高。期貨trac小盤股指數上漲 1%，30 年期國債收益率全線下跌。

貝森特被視爲財政保守派，這一特質安撫了華爾街的緊張情緒。 Asymmetry 首席執行官 Joe McCann 表示：“這爲加強財政紀律奠定了基礎，市場確實會歡迎這一點。”

標準普爾 500 指數在大選後首次突破 6,000 點，自 11 月 4 日以來已上漲超過 4%。羅素 2000 指數上漲超過 8%，均接近歷史高位。券商巴克萊甚至將標普500指數2025年的預測上調至6600點。

隨着投資者等待美聯儲的下一步行動，美聯儲成爲人們關注的焦點。會暫停或降息嗎？ CME 集團的 FedWatch 工具顯示降息 25 個基點的可能性爲 56%。與此同時，感恩節這一週，每個人都會關注個人消費支出報告中的通脹數據和 GDP 預測。

加密貨幣股票也走高。 MicroStrategy 上漲 5.4%，MARA Holdings 上漲 4.8%，Coinbase 上漲 1.4%。然而，並不是一切都是陽光和彩虹。英美資源集團 (Anglo American) 決定以 37.8 億美元出售其澳大利亞煤礦後，皮博迪能源 (Peabody Energy) 股價下跌 7%。就連零售交易平臺 Robinhood 也掀起了波瀾，在摩根士丹利將其評級升級爲“增持”後，該平臺股價上漲 3.9%。

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