歐盟預計歐元區經濟將因貿易戰而陷入停滯

歐元區經濟陷入困境。增長預測再次被下調，即使是修正後的數字也沒有激發太多信心。

歐盟執行機構歐盟委員會目前預測，到 2025 年，使用歐元的 20 個國家的 GDP 總量將僅增長 1.3%，低於之前預測的 1.4%。今年的情況看起來更糟：增長率僅爲 0.8%。

相比之下，美國預計到 2026 年每年增長率將穩定在 2% 左右。差異不僅僅是數字，而是一個警告信號。

儘管美國經濟持續向前發展，但歐元區卻似乎陷入了倒退。如果dent總統唐納德·特朗普兌現他的威脅，對歐洲進口產品徵收 10% 的關稅，事情可能會進一步惡化。

西班牙是唯一顯示出真正實力的歐元區經濟體，預計今年將增長 3%，2025 年將增長 2.3%。另一方面，德國正準備迎接經濟trac，而法國則正在努力應對defi和政治挑戰。

歐盟委員會在秋季預測中表示：“經過長期停滯後，歐盟經濟正在恢復溫和增長。”確實很謙虛。

關稅可能對貿易造成嚴重破壞

貿易戰是歐元區目前最不需要的事情。特朗普提議對歐洲商品徵收 10% 的關稅可能會損害歐盟出口密集型經濟體。

德國央行dent約阿希姆·內格爾表示，如果實施這些關稅，該地區的工業中心德國可能會損失 1% 的 GDP。損害不會停止在德國邊境。安聯保險公司預測，價值 250 億歐元的德國出口可能面臨風險。

從法國釀酒廠到意大利機械製造商，整個歐元區的小型供應商都會感受到壓力。對於一個已經受到能源危機打擊且疫情後復甦緩慢的經濟體來說，這將是災難性的。

經濟學家對於歐洲出口商能否復甦存在分歧。一些人認爲，美元tron可能會使歐洲商品變得更便宜，並抵消關稅的影響。

其他人指出，該地區的製造業已經陷入困境。數據支持了這一觀點：自 2022 年 1 月以來，歐元區工業生產已下降 6%，並且持續萎縮。

俄羅斯入侵烏克蘭，導致能源價格創下歷史新高，對歐洲的製造業基地造成了巨大打擊。

通貨膨脹和預算：雙重麻煩

通貨膨脹可能正在降溫，但還遠未結束。歐盟委員會預測，2024 年通貨膨脹率平均爲 2.4%，然後在 2025 年降至 2.1%。這略好於之前的峯值，但對於已經在應對預算短缺的政府來說，這並沒有多少安慰。

增長放緩意味着稅收減少，而利率上升則導致政府借貸成本更高。

尤其是法國，面臨着一場艱苦的戰鬥。其defi預計將從今年佔 GDP 的 6.4% 降至 2024 年的 5.2%，但臨時稅收減免將於 2026 年到期，這可能會推高defi。

歐盟委員會警告稱，整個歐盟的債務與國內生產總值的比率正在攀升，給各國政府帶來了更大的勒緊褲腰帶的壓力。

與此同時，歐洲央行（ECB）正試圖採取行動。繼去年將利率提高至 4% 以對抗通脹後，歐洲央行再次開始降息。

目前存款利率爲3.25%，銀行計劃進一步下調。目標是降低借貸成本並鼓勵投資，但進展緩慢。

氣候變化正在增加複雜性。西班牙最近發生的洪水造成數百人死亡，並造成廣泛的基礎設施損壞。歐盟委員會警告稱，此類災難可能會擾亂供應鏈、損害糧食生產並重新引發通貨膨脹。

製造業也無法休息

製造業一直是歐元區的支柱，但現在卻陷入了危機。當俄羅斯在烏克蘭的戰爭導致能源價格飆升時，該行業已經在努力從疫情中恢復過來。

現在，它面臨新的威脅：美國關稅。通常被稱爲歐洲“引擎”的德國正在陷入困境。工業產出急劇下降，而且該國對化工和鋼鐵等能源密集型產業的依賴使其特別脆弱。法國和意大利雖然對重工業的依賴程度較低，但也未能倖免。

報告警告說：“貿易伙伴進一步增加保護主義措施可能會顛覆全球貿易。”對於像歐元區這樣開放的經濟體來說，這是一場即將發生的災難。

全球背景：美國超過歐洲

儘管歐元區步履蹣跚，但美國卻不斷前進。高盛預計 2025 年美國 GDP 增長 2.5%，而歐元區僅爲 0.8%。自 2019 年以來，美國的勞動生產率年化增長率爲 1.7%，而歐洲的增長率僅爲區區 0.2%。

特朗普預期的貿易政策，包括對中國和歐洲徵收關稅，可能會進一步擴大差距。高盛預測，這些措施將損害全球經濟增長，但由於減稅和有利於商業的監管環境，對美國的影響相對較小。

在歐洲，情況則不同。該地區對出口的依賴使其極易受到貿易中斷的影響。

各國央行的反應也各不相同。美國聯邦儲備委員會計劃大幅降息，目標是到 2025 年初降息幅度爲 3.25% 至 3.5%。

相比之下，歐洲央行行動謹慎，目標是到 2025 年底達到 1.75%。與此同時，新興市場有放鬆貨幣政策的空間，但這對歐洲來說並沒有什麼安慰。