隨着比特幣價格上漲至盈虧平衡點上方，礦商開始獲利了結

礦工是長期持有的擁護者之一，持有 200 萬Bitcoin(BTC) 數月之久。近期，礦商儲備金略有波動，但仍處於較高水平。

礦商正在利用Bitcoin(BTC) 交易價格仍接近 90,000 美元大關的機會清算部分資產。礦工儲備逐漸從 208 萬比特幣減少到 203 萬比特幣，延續了 8 月份開始的下滑趨勢。

最近的價格上漲解釋了爲什麼儘管採礦作業價格低於盈虧平衡點，但礦商仍然具有高度競爭力。

BTC 的成本基礎範圍廣泛，從 2023 年的低至 23,000 美元到減半後的估計高於73,000 美元。一些最新開採的比特幣在上週反彈後纔開始盈利。礦商通常會套取利潤來維持運營，但由於之前的經驗，他們仍持有長期前景。

甚至不丹王國政府也加入了拋售行列，在持有數月後向Binance發送了 367.26 BTC。根據 CryptoQuant 的數據，礦商流入量也達到了自 8 月份拋售以來的最高水平。這些資金流入是在 2011 年最近激活一個錢包之後發生的，其中包含中本聰時代開採的代幣。

由於預測月份價格升值疲軟，礦商拋售在 9 月份放緩後又恢復。直到 2024 年 BTC 在一系列歷史性成功的幾周內突破一系列歷史高點後，資金纔出現流入。

礦商再次引發比特幣估值接近峯值的拋售高峰

礦商資金流出與市場頂部並不完全一致，可能還有其他原因獲利了結。歷史上最大規模的資金外流發生在 2016 年，當時 BTC 首次出現更大幅度的上漲，引發了人們從舊代幣中獲利的瘋狂行爲。 2024 年，礦工們在當地高峰期間有幾個值得注意的日子向交易所發送代幣。

最近的資金流出讓人回想起 2020 年 3 月的高峰活動，當時 BTC 一度跌破 4000 美元，引發了整個市場的恐慌。礦商一直關心的是如何獲得最優惠的價格併爲未來做好運營準備。

按照目前的價格水平，比特幣預計將進一步升值，有可能突破六位數價格。根據彩虹圖，比特幣仍處於吸籌區間，但風險要大得多。任何回調都可能使最近的買家陷入虧損。此外，在礦工建造新的數據中心並投資新一代機器後，新開採的比特幣可能會首先出售，以抵消其高昂的成本。

由於 BTC 保留了上週的部分漲幅，自 4 月減半以來，礦商仍可以出售 BTC 以獲得至少 1.5 萬美元的利潤，同時虧損挖礦並持有。由於比特幣傳統上會在減半後幾個月反彈，因此最近的拋售反映了價格至少已達到局部峯值的預期。

鯨魚並不不願意獲利了結

在突破 93,000 美元之前，BTC 一直在區間內交易。到那時，鯨魚變得更加果斷，不再不願意實現短期收益。這一次，以前的大買家開始cash。

在比特幣接近歷史高點時，鯨魚已經開始獲利了結，而散戶買家可能剛剛進入市場。以較低價格購買的大型錢包正在將其代幣返還給交易所。最近，一頭大鯨魚向Binance安存入了 1,920 BTC，加劇了價格壓力。這些硬幣在三天內移動，掏空了錢包。兩週前，鯨魚購買了 967 BTC，然後等待反彈獲利了結。

鯨魚拋售，尤其是在持續一段時間內發生的情況下，可能會給市場帶來壓力並導致價格橫盤整理。一些 ETF 也出現資金流出，因爲買家也在獲利了結。

值得注意的是，即使在 BTC 從峯值回落之後，貝萊德的 IBIT ETF 仍繼續增加更多代幣。

BTC 的未實現淨利潤接近 2021 年的水平。從歷史上看，該指標與市場峯值一致，這表明比特幣可能會在其價格創紀錄後出現下跌。 BTC 在 2023 年熊市之後經歷了數年未實現虧損，目前的未實現利潤高水平再次指向當地市場峯值。