經濟學家認爲美國大選後面臨重大通脹威脅

美國降低通脹的鬥爭一直很艱難，但兩年多後，它正在發揮作用。高利率、更好的供應鏈和更多的就業已將通脹率降至 2.4% 左右，接近新冠疫情爆發前的水平。

但明年可能會改變一切，這取決於誰入主白宮。唐納德·特朗普或卡馬拉·哈里斯將制定經濟政策，從而決定通脹是否受到控制或飆升。

兩位候選人都支持增長，但他們的想法可能意味着截然不同的通脹路徑。經濟學家擔心特朗普的計劃可能引發新的通脹問題。他正在考慮對進口產品徵收廣泛關稅、驅逐工人並推動美聯儲降息。

曼哈頓研究所的布萊恩·裏德爾 (Brian Riedl) 表示，特朗普的舉措“更多地朝着通脹方向發展”，他“對 2025 年通脹惡化的擔憂是合理的”。

特朗普政策對通脹的潛在影響

特朗普的政策以經濟增長爲目標，但他面臨的經濟形勢與第一任期截然不同。當時，通貨膨脹率很低。如今，通貨膨脹是一個緊迫的問題。美聯儲一直在努力通過高利率來冷卻不斷上漲的物價，但特朗普的計劃，包括降低利率，可能會重振通脹。

由於擔心特朗普領導下的赤字上升，債券收益率已經上升，這表明投資者對潛在defi飆升的擔憂。

特朗普的前立法事務主管馬克·肖特表示，特朗普的新政策可能會引發與美聯儲的爭執，而美聯儲一直在控制通脹。肖特指出，2008年金融危機使特朗普第一任期內通脹保持在較低水平，但現在通脹風險要高得多。

拜登任期內，隨着美國在疫情後重新開放，通貨膨脹率飆升，並在2022年烏克蘭戰爭擾亂全球能源時達到9.1%的峯值。

儘管美聯儲加息和穩定供應鏈已經冷卻了價格，但專家擔心特朗普的想法可能會扭轉這一進展。

特朗普的貿易和移民計劃給了他在沒有國會的情況下采取行動的餘地。他提議徵收廣泛的關稅，其中一些對中國進口產品的關稅高達 60%。彼得森研究所的亞當·波森表示，如果特朗普堅持他的計劃，將帶來“負供應衝擊”。

價格將會上漲，經濟供應商品的能力將會萎縮。彼得森研究所預測，這將產生重大經濟影響，特別是如果特朗普的關稅和移民政策導致物價上漲並擾亂勞動力市場的話。

彼得森研究所的一項研究表明，驅逐移民可能會削減經濟產出，同時推高通貨膨脹。由於工人減少，企業將面臨更高的勞動力成本，並將這些成本轉嫁給消費者。

支持特朗普的智庫美國指南針的奧倫·卡斯認爲，美國工人工資上漲自然會導致物價上漲。卡斯認爲這是“市場應該如何運作”。

哈里斯管理通貨膨脹的方法

哈里斯有自己的通脹計劃，但沒有提出任何可能導致立即通脹風險的計劃。哈里斯希望增加經濟適用房，解決企業哄擡物價問題，並擴大家庭稅收抵免。她表示，她將通過新的稅收和收入而不是defi支出來爲這些計劃提供資金。

經濟學家裏德爾認爲，如果民主黨繼續控制，通脹可能會保持“粘性和頑固”，但不會matic上升。哈里斯的計劃也不包括任何重大defi削減，從長遠來看，這可能會減緩通貨膨脹。

特朗普希望延長2017年的部分減稅政策，其中一些針對企業，另一些則旨在取消小費、加班費和退休人員社會保障福利稅。批評人士稱，特朗普的計劃可能會擴大defi，而無法刺激足夠的經濟增長來抵消通脹影響。

經濟學家警告說，defi赤字支出可能會引發受消費者價格上漲影響最嚴重的行業的通脹。負責任的聯邦預算委員會估計，哈里斯的提議將在未來十年增加 3.5 萬億美元的defi，而特朗普的提議可能會增加 7.5 萬億美元。

特朗普的經濟盟友認爲，關稅和移民限制將通過提高美國工人的工資來幫助他們。但有證據表明，這些政策可能會減少勞動力並增加生產成本。

科羅拉多大學經濟學家研究 2008 年至 2014 年期間的驅逐情況發現，每驅逐 100 萬名未經授權的工人，美國就有 88,000 個工作崗位消失。失去移民工人可能會損害食品和酒店業等美國行業，這些行業可能會裁員，而不是僱用本土出生的工人來填補這些職位。

美聯儲的反應和利率影響

美聯儲的下一步行動取決於通脹政策的效果。如果關稅和高支出重新引發通脹，美聯儲可能會放緩或停止降息。

美聯儲官員最近開始將利率從二十年來的高點下調，但警告稱，新一輪通脹可能意味着更艱難的利率決策。

特朗普在擔任總統期間推動降低利率，如果連任，他將在2026年選出新的美聯儲主席。肖特預計，如果通脹再次上升，特朗普將“非常積極”地影響美聯儲。

特朗普的新關稅將遠高於2018年和2019年徵收的關稅，可能會全面提高消費者成本。 AutoZone 首席執行官 Philip Daniele 表示，關稅成本將“轉嫁給消費者”，因爲企業不會承擔這筆費用。

儘管特朗普團隊認爲之前的關稅並未造成通貨膨脹，但經濟學家認爲更廣泛的關稅可能會有所不同。特朗普任命的美聯儲理事克里斯托弗·沃勒 (Christopher Waller) 7 月表示，美聯儲應該“審視”關稅導致的暫時價格上漲。

但芝加哥聯儲的奧斯坦·古爾斯比擔心，持續的關稅可能會引發工資要求和貿易伙伴的報復，從而使通貨膨脹持續存在。

對於美聯儲來說，在通脹問題上堅定立場意味着避免在 2021 年重蹈“暫時性”錯誤的覆轍。當新冠疫情之後物價上漲時，美聯儲最初將上漲誤認爲是暫時的。後來他們大幅提高利率，以防止價格上漲成爲新常態。

彼得森研究所的波森警告稱，第二次通脹飆升將更難控制，尤其是在dent依賴美聯儲降息的情況下。 “如果出現第二輪通脹，”他表示，“美聯儲控制通脹將變得更加困難”。