歐洲央行dent克里斯蒂娜·拉加德表示，貿易限制將導致通脹回升

歐洲央行dent克里斯蒂娜·拉加德警告稱，不斷加強的貿易限制可能會拖累通脹死灰復燃，並對全球經濟造成沉重打擊。

拉加德在國際貨幣基金組織年會上發表講話時明確表示，國際合作不僅僅是“錦上添花”。她認爲，如果我們希望全球增長保持在trac上，這一點“至關重要”。

拉加德表示：“對安全和供應鏈彈性的合理擔憂不會將我們推向保護主義的惡性循環。”

她補充說，更多的貿易壁壘可能會提高依賴進口材料的企業的成本並縮小供應商範圍，從而使一切產品變得更加昂貴。她指出，這將束縛央行控制通脹的手腳。

過去十年，由於不信任感日益增強，全球貿易壁壘悄然堆積。主要經濟體並不太急於在半導體等關鍵商品方面相互依賴，尤其是來自matic關係緊張的國家。

自俄羅斯入侵烏克蘭以來，世界只看到更多此類問題堆積起來。歐洲央行的經濟學家計算出，如果各國開始圍繞“戰略產品”設置壁壘，我們可能會看到全球 GDP 損失相當於 6%。

他們估計，在最壞的情況下（全面脫鉤），這一數字將飆升至 GDP 損失 9%。拉加德發出這一警告的時機也並非巧合。距離美國大選僅剩幾天，唐納德·特朗普重返競選活動，推動對中國和其他國家徵收更多關稅。

如果他獲勝，歐元區本已疲軟的內需可能會受到更大的打擊，特別是如果明年關稅打擊其對美國的出口的話。

歐洲央行面臨艱難的利率選擇

在拉加德的領導下，一直在與通貨膨脹作鬥爭。 10 月份，他們採取了一項大膽舉措：13 年來首次連續降息。這是一系列的降息，都是爲了應對通脹風險的降低和黯淡的經濟前景。

9 月份通脹率下調至 1.7%，遠低於歐洲央行 2% 的目標，且較 8 月份的 2.2% 大幅下降。葡萄牙央行行長馬里奧·森特諾(Mario Centeno)表示，“事實是，9月份的通脹數據非常低，遠低於我們的預期。”

儘管森特諾認爲還有謹慎樂觀的空間，但他爲更大幅度的降息敞開了大門。 “之後，我們需要查看傳入的數據，”他表示，並暗示如果數據支持的話，12 月份可能會降息 50 個基點。

荷蘭歐洲央行管理委員會成員克拉斯·諾特也同意這一觀點。 “不能排除降息半個百分點的可能性，”他表示，不過他補充說，這將取決於經濟衰退的數據。

諾特甚至暗示歐洲央行明年可能接近實現 2% 的目標，但 12 月份的數據必須支持這一點。他將這種情況描述爲歐洲央行可以“逐漸鬆開剎車”並逐步接近中性利率，在這種情況下，他們不會刺激或減緩經濟。

對前進道路的不同看法

不過，歐洲央行理事會的看法卻並非如此。一些成員堅決反對大幅削減，認爲在這個“不確定時期”這是一個冒險的舉動。諾特將他們目前的方法描述爲“逐次會議和數據dent”，他認爲這對他們很有幫助。

他對市場預期進行了諷刺，稱其“過於熱情”，因爲疲軟的 PMI 和消費數據導致更多人談論降息。

他以阿姆斯特丹式的輕描淡寫的方式總結了歐元區的前景：“並不像某些人想象的那麼糟糕，但也defi不是很好。”但他警告說，經濟需要看到服務價格和工資增長放緩才能可持續地實現這一目標。

在政策方面，諾特表示，“如果收到的數據顯示通貨緊縮持續加速或經濟復甦出現實質性缺口，政策限制可能會更快地減少。”

立陶宛歐洲央行管理委員會成員格迪米納斯·西姆庫斯對大幅降息持謹慎立場。 “我們正在朝着寬鬆貨幣政策的方向發展，”他表示。

當被問及市場預期時，他​​承認感到不安，稱推動大幅削減“除非我們在數據中看到一些意外和糟糕的情況，否則是沒有根據的”。

德國央行行長約阿希姆·內格爾 (Joachim Nagel) 與西姆庫斯一樣，對未來的降息預測持保留態度。 “我們生活在一個非常不確定的環境中，所以我們必須等待新的數據，然後我們必須做出決定，”他說。

這種不確定性在整個歐洲央行都得到了體現，三名高級官員上週努力平息市場投機。他們強調，在關鍵的 12 月會議之前，歐洲央行將堅持謹慎、數據優先的方針。