唐納德·特朗普接管美聯儲將比你想象的更糟糕

削弱美聯儲權威

2019年，特朗普甚至發推文稱，“誰是我們更大的敵人，傑伊·鮑威爾還是習主席？”特朗普現在表示，如果連任，他將試圖間接影響美聯儲。從法律上講，解僱或降職鮑威爾會很困難，但這並不意味着他不會這樣做。

當鮑威爾的任期於 2026 年結束時，特朗普可以挑選一個聽從他命令的人。即使沒有直接控制權，他對美聯儲的不斷挖苦也可能會破壞市場的穩定。

如果美聯儲失去信譽，特朗普不會介意。對美聯儲獨立性的信心是控制通脹和就業的關鍵。這就是爲什麼美聯儲能夠以最小的經濟痛苦實現其目標。

當流感大流行期間通脹飆升時，美聯儲緩慢加息，使失業人數保持在較低水平且短暫。但特朗普對美聯儲的干擾可能會破壞這種平衡，迫使政策制定者更大幅度、更快地加息，從而導致就業機會減少和生產下降。如果美聯儲讓通脹持續存在，工人和消費者將遭受損失，經濟衰退最終將隨之而來。

這種“不干涉”的做法不僅僅是美國獨有的。大多數主要經濟體尊重其央行的獨立性。立法者設定總體目標，但央行的行動不附帶政治條件。

自20世紀90年代以來一直如此，因此我們enj穩定的通貨膨脹率。特朗普對這些風險視而不見或漠不關心，認爲他最瞭解這些風險。但這不是一場遊戲，選民應該保持警惕。

特朗普對經濟的影響

本月早些時候，美聯儲主席鮑威爾和美聯儲理事會降息0.5%，旨在實現他們所謂的美國經濟“軟着陸”。但降息之後發佈了一份龐大的 9 月份就業報告，這是美聯儲多年來降息後就業人數增幅最大的一次。

國債收益率、通脹預期以及專家所說的“期限溢價”飆升。批評人士稱，這標誌着美聯儲的錯誤，但從歷史來看，這是一個不成熟的判斷。

自9月18日以來，長期債券收益率飆升，通脹預期大幅上升。期限溢價（投資者持有長期債券所需的額外支付）上升。

一些分析人士將此與特朗普在民意調查中的崛起以及他對大預算計劃的承諾聯繫起來。所有這些舉措都是在美聯儲降息日期前後開始的，引發了擔憂。

Bespoke Investment Group表示，自1994年以來美聯儲已降息35次，這是10年期國債收益率的第三大升幅。只有2001年11月和2008年6月的降息幅度較大。

衡量通脹預期的10年期TIPS盈虧平衡通脹率也躍升25個基點至2.35%，距離美聯儲2%的目標進一步提高。