美聯儲前副主席猜測美國利率將會發生什麼

美聯儲前副主席理查德·克拉裏達（Richard Clarida）分享了他對美聯儲在四年後降息後利率將會發生什麼變化的看法。克拉裏達在英國《金融時報》上解釋說，利率確定的水平對整個經濟至關重要，並提到這不僅僅是語義問題。

克拉裏達表示，經濟學家通常會“狹隘地”討論中性政策利率（也稱爲 R 星）。克拉裏達解釋說，雖然中性政策利率通常對經濟很重要，但對經濟增長影響不大。這位前美聯儲副主席將政策利率稱爲利率金髮姑娘區。

克拉裏達推測，R-star 比率將在大流行前的 0.5% 基礎上小幅增加。這位前美聯儲副主席堅稱，R-star 的估計通常並不準確，儘管該利率對於理解貨幣政策可能如何變化至關重要。

然而，理查德指出，其他經濟學家認爲中性利率的增幅需要超過預計的 1%。這位前美聯儲副主席解釋說，經濟學家們給出了他們認爲中性利率將高於大流行前幾年的幾個理由。

經濟學家關注的因素之一是大流行之前保持低利率的情況。另一個可能引發更高中性利率的因素是不斷增加的債務和defi，這可能會損害美國經濟。克拉裏達提到的第三個原因是人工智能生產力可能繁榮，這可能會增加美國的貸款需求

理查德預計將轉變爲大流行前時期

這位前美聯儲副主席指出，美國當前的經濟形勢將根據疫情前的情況進行調整。理查德解釋了全球金融危機之前美國收益率曲線的正斜率。這位前美聯儲副主席保證，目前該國收益率曲線的倒掛並不是“新常態”。

Richard還確認，此次調整將增加對美國固定收益的需求並使其平衡。這位前美聯儲副主席解釋說，加息是爲了補償投資者長期持有債務。克拉裏達將補償稱爲期限溢價，這將鼓勵對固定收益的需求。因此，債券投資者可以賺取更高的期限溢價來吸收進入市場的債券發行。

這位前美聯儲主席仍然提到，補償投資者的利率將高於大流行前的幾年。然而，克拉裏達預計，無論經濟形勢好壞，固定收益投資者持有債券所獲得的回報都是值得的。

儘管美聯儲做出努力，抵押貸款利率仍在上升

甚至在最近抵押貸款利率上升之前，美國房地產市場就顯得不穩定。購房抵押貸款申請一直停滯不前，而在建房屋數量一直在下降。根據亞特蘭大聯儲的 GDPNow 模型，實際dent… pic.twitter.com/kQJWpwUbB7

— Peter Berezin (@PeterBerezinBCA) 2024 年 10 月 10 日

許多經濟學家預計，隨着通脹放緩和勞動力市場充分就業，利率將穩定並改善。然而，自美聯儲降息以來，抵押貸款利率一直在上升。

根據房地美的數據，10月10日30年期固定利率抵押貸款平均上漲0.2%，達到6.32%。該公司透露，儘管價格上漲，但本月通脹率仍將保持下降。

房地美首席經濟學家表示，30年期固定利率抵押貸款的增加是自4月份以來最大的一週增幅。房地美的數據顯示，平均利率爲 6.32%，低於一年前的水平，儘管有所增長，但仍下降了 1.25%。

該公司首席經濟學家 Sam Khater 堅稱，一週的增長不是由於經濟，而是由於預期的轉變。卡特還解釋說，加息表明經濟實力強勁，可推動房地產市場復甦。