中國的人口是其祕密武器,這也是其經濟可能很快將美國甩在身後的原因。
中國擁有超過 14 億人口,擁有龐大的消費者基礎,推動經濟增長的規模是美國無法比擬的。
在美國應對失控的債務和經濟壓力的同時,中國政府正在採取措施穩定市場,並押注其龐大的數字將推動經濟復甦。
本週早些時候,中國的一天交易足以彌補市場全年的損失。
週一,滬深300指數上漲8.5%,創2008年以來最大單日漲幅。
由於慶祝中華人民共和國成立 75 週年的黃金週假期,中國市場本週大部分休市。
全球和國內投資者在因大型科技公司監管打壓而回避多年後,現在開始再次押注中國。
儘管市場興奮,外國投資者仍保持謹慎態度。 8月份,我國規模以上企業工業利潤下降17.8%。
這是五個月來的首次下降,這是經濟持續放緩的跡象。自2022年以來,生產者價格一直在下降,引發了通貨緊縮的擔憂。
所有這些都在股市上得到了體現,滬深300指數的預期市盈率僅爲12倍,與全球競爭對手相比有很大折扣。
今年早些時候,上海證券交易所創下十年來的最低水平。即使估值如此之低,投資者仍保持距離。
過去三年,股價暴跌 45%。這種模式是殘酷的。任何小幅復甦都會伴隨着更大的下降。
重建對中國股市的信心的最大挑戰是內需的復甦,內需佔中國GDP的一半以上。
北京似乎終於意識到其經濟數據未達到增長目標的嚴重性。
政府已承諾採取一系列積極的刺激措施,包括1140億美元的新股票購買資金和削減借貸成本。
鑑於中國房地產市場持續存在的問題,經濟數據不太可能已經觸底。分析師預計未來幾個月政府將推出更多支持措施。
這些努力可能不足以吸引外國投資者回歸,但中國龐大的散戶投資者基礎(超過 2 億本地人)推動了該國 80% 的交易量。
中國央行和其他主要參與者已經採取了許多政策行動來扭轉局面。利率已經下調,銀行保留準備金的壓力也較小。
北京還承諾提供財政支持和直接措施來提振股市。但問題是這些措施缺乏細節。
雖然沒有人指望通過小幅降息來解決該國的房地產問題,但交易員似乎並不關心。
結果是令人瞠目結舌的市場反彈。不到一週的時間,滬深300指數暴漲超過20%。香港恒生指數的表現也非常出色,今年上漲了30%。
相比之下,美國標準普爾 500 指數僅上漲 19%。時機在這裏發揮了重要作用。你看,投資者沒想到北京這麼快就採取行動。
許多人將其與歐洲央行行長馬里奧·德拉吉dent的“不惜一切代價”的時刻進行比較。
在這次提振之前,投資者已經完全放棄了中國。美國銀行最近對基金經理的調查發現,對中國的悲觀情緒達到歷史最高水平。
與此同時,美國正面臨日益嚴重的債務危機。埃隆·馬斯克最近警告稱,該國正處於違約最快的trac上。
利息支付(每天 20 億美元)現已超出國防部的預算,每年總計超過 7300 億美元。
馬斯克將這種情況比作一個人信用卡刷爆了卻無法還清。他認爲,如果不削減開支,美國就會破產。
預計到今年年底,債務將達到該國國內生產總值(GDP)的122.3%。這意味着國債規模已經超過了美國整個經濟的規模。
該國上一次出現預算盈餘是在 2001 年,此後情況變得更糟。特朗普擔任總統期間,國債增加了近8萬億美元。
在拜登的領導下,這一增長並未放緩,預計到 2024 年底將再增加 1.9 萬億美元。
如果不發生任何變化,未來30年美國債務佔GDP的比例可能達到166%。這是一顆等待爆炸的經濟定時炸彈。