2024 年空投成功率僅爲 11%

最近的研究表明，2024 年代幣空投的成功率很低，僅爲 11%。 Keyrock 對 6 個鏈上的 62 個空投進行了研究，發現只有 8 個空投爲投資者帶來了正回報。這 8 次空投也僅在Ethereum和Solana上進行，使得 ZkSync、Arbitrum、Blast、Starknet 等缺乏獲勝者。

該研究還強調，雖然空投提供免費代幣以鼓勵社區參與，但大多數都很快被拋售。報告指出，空投在2017年開始流行，但由於市場過度飽和，2024年許多空投儘管受歡迎，但仍然舉步維艱，導致失敗多於成功。

一些代幣在最初幾天獲得了顯着的回報，而大多數代幣在重大市場行動後暴跌。大多數空投在空投後 15 天內就崩潰了，而 88% 的空投在幾個月後就下跌了，儘管初始價格不錯。只有佔總供應量超過 10% 的空投表現良好，而佔總供應量低於 5% 的空投則在發佈後出現更快的拋售。

研究解釋說，大多數空投的結果表明，大多數用戶參與只是爲了獲得激勵。這也意味着大多數用戶可能會發起大規模代幣銷售，因此不會長期支持這些項目。

分配動態在空投中起着至關重要的作用

研究報告指出，分配動態是決定空投項目成功的關鍵因素。 Keyrock 指出，規模較小的空投記錄了較低的拋售壓力，但最終在接下來的幾個月中出現了大幅拋售。儘管空投發佈後價格波動較大，但較大規模的空投仍帶來了更好的長期表現。結果表明，慷慨可以促進長期忠誠。

根據研究報告，社區在分發空投方面也發揮着至關重要的作用。因此，社區情緒對於空投項目的成功至關重要。社區發現較大的分配模型比較小的分配模型更公平。與較小的項目相比，社區也感覺更多地參與較大的項目。

該報告進一步強調，Discord 和 Telegram 等社交媒體平臺上的社區情緒顯示出對項目的更多奉獻精神。更具創新性和原創性的項目也會在社區中創造積極的情緒和動力。

虛增的 FDV 是一些項目的失敗點

在 Keyrock 分析的 62 個空投中，只有 8 個在 90 天后獲得正回報——4 個在Ethereum上，4 個在Solana上。以高 FDV 推出的代幣價格跌幅最大。成功：《Drift》推出僅花費 5600 萬美元；失敗：ZKLend 的價值暴跌…… pic.twitter.com/jQ8G7m7S5F

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2024 年 10 月 4 日

該研究稱，虛高的、完全攤薄的估值（FDV）是對大多數項目造成傷害的因素。 FDV 代表項目基於其代幣初始價格的總估值。如果一個項目的代幣價格爲 0.1 美元，最大供應量爲 1,000,000 枚代幣，則其 FDV 爲 100,000 美元。

報告稱，高 FDV 會降低流動性和項目增長，導致推出後價格快速大幅下跌。對於缺乏流動性來支持高 FDV 的項目來說，價格急劇下跌尤其如此。該研究評估了 62 個項目，其中一些項目的 FDV 低至 590 萬美元，而有些項目的 FDV 非常高，約爲 190 億美元。

Keyrock 還解釋說，投資者更trac具有增長機會的項目。該研究稱，與大型項目不同，小型項目爲投資者提供了“向上流動”的機會。報告援引羅伯特·席勒的話說：“當投資者感到回報受到限制時，非理性繁榮很快就會消退。”