富蘭克林鄧普頓證明質押獎勵會影響區塊鏈網絡

雙方的觀點都有道理，但富蘭克林鄧普頓提供了更深入的見解。

“質押獎勵影響代幣價格”

質押獎勵是對將代幣鎖定在權益證明（PoS）網絡上的代幣持有者的激勵。通過質押，他們幫助驗證交易並保護區塊鏈。驗證者使用這些質押的代幣作爲抵押品，如果他們行爲不誠實，他們就有可能因削減而失去資產。

質押者獲得的獎勵來自新鑄造的代幣，這會增加代幣的總供應量。例如，Ether 和Solana年化總通脹率分別約爲 0.8% 和 5%。

對此有兩種觀點。一方表示，由於質押獎勵增加了代幣供應，因此稀釋了每個代幣的價值，使質押成爲代幣持有者的成本。

另一方則認爲，網絡的價值是由市值defi的，並且由於質押獎勵只是將價值從非質押者轉移到質押者，因此不會給網絡帶來任何成本。

這意味着雖然代幣價格可能因通貨膨脹而下降，但網絡的整體價值保持穩定。富蘭克林鄧普頓認爲這兩種觀點都是有效的，但相信它們解決的是不同的問題。

富蘭克林鄧普頓用一個例子來說明這一點。如果網絡的價值保持在 100 美元，但供應量從 100 個代幣增加到 110 個代幣，則每個代幣的價值將從 1.00 美元下降到 0.91 美元。所以確實會影響價格。

利益相關者和非利益相關者之間的價值轉移很重要

富蘭克林鄧普頓進一步解釋了質押獎勵如何代表價值從非質押者到質押者的轉移。如果代幣供應量的 60% 被質押，並且質押獎勵使供應量增加 10%，則網絡價值保持穩定，而代幣價值下降。

在這種情況下，質押者會因稀釋而損失價值，但他們會從質押獎勵中收回價值（然後是一些）。對於非利益相關者來說，他們只會經歷稀釋，這意味着他們持有的資產在沒有任何補償的情況下價值降低。

看看這個假設的例子，富蘭克林鄧普頓展示了它是如何工作的。在 t 期，網絡價值爲 100 美元，代幣供應量爲 100。有 60 個代幣被質押，40 個代幣由非質押者持有。在接下來的一段時間內，鑄造 10 個代幣作爲質押獎勵後，供應量將增加到 110 個。網絡總價值保持在 100 美元，但每個代幣的價值從 1.00 美元下降到 0.91 美元。

質押者現在持有 70 個代幣（60 個原始代幣加上 10 個獎勵），總價值爲 64 美元。非權益持有者仍持有 40 個代幣，他們持有的代幣價值從 40 美元降至 36 美元。

富蘭克林鄧普頓解釋說，這些影響可以通過鏈上數據或第三方指數來trac，例如綜合以太質押率（CESR），它衡量Ethereum區塊鏈上的質押收益率。對於任何投資股權證明網絡的人來說，這種從非利益相關者到利益相關者的價值轉移是一個重要的考慮因素。