假期前交易活動低迷，金價保持積極趨勢

• 周二，黃金價格小幅走高，儘管缺乏強勁的後續買盤。
• 地緣政治緊張局勢和貿易戰擔憂為避險貨幣黃金/美元提供支撐。
• 美聯儲的鷹派轉變對美元起到了順風作用，並限制了貴金屬的價格。

周二，黃金價格 (黃金/美元) 難以利用其溫和的盤中漲幅，在基本面喜憂參半的情況下，仍低於前一天創下的多日高點。曠日持久的俄烏戰爭和中東緊張局勢引發的地緣政治風險，以及對貿易戰的擔憂，繼續為避險貴金屬提供一些支撐。儘管如此，美聯儲 (Fed) 的鷹派轉變抑制了大宗商品的價格。

美國央行上週暗示將在 2025 年放緩降息步伐。前景仍支持美國國債收益率上升，這有助於美元 (USD) 維持在兩年高點附近，並限制無收益金價。因此，在交易量清淡的情況下，等待一些後續買盤，然後再為從上週觸及的一個月低點延續復甦做好準備是明智之舉。

在美聯儲鷹派展望下，金價多頭似乎沒有做出承諾

• 美聯儲上週緩和了 2025 年進一步降息的前景，標誌著其貨幣政策的轉折點，並凸顯了即將上任的特朗普政府可能出現的政策變化的不確定性。
• 基準 10 年期美國政府債券收益率週一飆升至 5 月以來的最高水平，美元在上週觸及的兩年高點附近站穩，這應該會限制無收益金價的上行空間。
• 以色列國防軍 (IDF) 週二表示，以色列中部和南部拉響了警報，以色列軍隊繼續對被圍困的加沙北部發動攻擊，並攔截了從也門發射的射彈。
• 俄羅斯軍隊佔領了烏克蘭的兩個村莊，並在頓涅茨克地區穩步推進。美國當選總統唐納德·特朗普敦促烏克蘭總統弗拉基米爾·澤連斯基考慮停火並放棄俄羅斯佔領的領土。
• 交易員現在期待里士滿製造業指數的發布，該指數與美國債券收益率一起將影響美元，並在聖誕前夕流動性相對稀薄的情況下提供一些動力。

黃金價格似乎很脆弱；看跌旗形正在形成

從技術角度來看，近期金價從一個月低點回升，沿著上升通道，在小時圖上形成了看跌旗形模式。此外，日線圖上的震盪指標仍處於負值區域，表明金價阻力最小的路徑是下行。話雖如此，在為進一步的貶值做準備之前，等待金價跌破通道支撐位（目前在 2,605-2,600 美元區域附近）仍是明智之舉。

隨後的下跌可能會將金價拖回月度低點，即上週觸及的 2,583 美元區域附近。一些後續拋售將被視為空頭的新觸發因素，並為跌向 11 月月度波動低點（在 2,537-2,536 美元區域附近）奠定基礎，並邁向 2,500 美元的心理關口。

另一方面，2,633-2,634 美元區域或週一觸及的多日高點（接近上升通道的頂部邊界）可能繼續充當直接的強阻力。持續的強勢可能促使一些空頭回補，並將金價推高至 2,654-2,655 美元區域。後者應成為關鍵的關鍵點，如果果斷突破，將消除近期的負面偏見，並為進一步上漲以重新回到 2,700 美元的整數關口鋪平道路。

美聯儲常見問題解答

美聯儲做什麼？這對美元有何影響？
美國的貨幣政策由美聯儲 (Fed) 制定。美聯儲有兩項使命：實現價格穩定和促進充分就業。實現這些目標的主要工具是調整利率。當價格上漲過快且通脹率高於美聯儲 2% 的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這會導致美元 (USD) 走強，因為它使美國成為國際投資者更有吸引力的投資地點。當通脹率低於 2% 或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這會給美元帶來壓力。

美聯儲多久舉行一次貨幣政策會議？
美聯儲 (Fed) 每年舉行八次政策會議，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 在會上評估經濟狀況並制定貨幣政策決策。 FOMC 由 12 名美聯儲官員出席，包括 7 名美聯儲理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長以及其餘 11 名地區儲備銀行行長中的 4 名，這些行長輪流任職一年。

什麼是量化寬鬆 (QE)？它如何影響美元？
在極端情況下，美聯儲可能會採取量化寬鬆 (QE) 政策。量化寬鬆是美聯儲大幅增加陷入困境的金融體系信貸流量的過程。這是在危機期間或通脹極低時使用的一種非標準政策措施。這是美聯儲在 2008 年金融危機期間的首選武器。它涉及美聯儲印製更多美元並用它們從金融機構購買高等級債券。量化寬鬆通常會削弱美元。

什麼是量化緊縮 (QT)？它如何影響美元？
量化緊縮 (QT) 是量化寬鬆的逆過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，並且不將其持有的到期債券的本金再投資用於購買新債券。這通常對美元價值有利。