美聯儲成為焦點，黃金的上行空間仍然有限

• 黃金在 2,630 美元處獲得支撐，但在美聯儲做出決定之前仍受限制。
• 市場正在為美聯儲"鷹派降息"做準備，這可能會提振美元並打壓黃金。
• 黃金/美元仍面臨壓力，上行空間被限制在 2,665 美元以下。

黃金價格 (黃金/美元) 在前一天從一週低點反彈後，週三基本持平。隨著市場為今年最後一次美聯儲 (Fed) 會議的結果做好準備，該貴金屬仍處於守勢。

人們普遍預計美聯儲將降息 25 個基點，但經濟和加息預測可能會揭示央行對前瞻性指引的鷹派轉變。

最近的美國數據顯示，經濟活動依然強勁，消費旺盛，通脹壓力很大。除此之外，美國當選總統唐納德·特朗普的政策預計將加劇價格壓力。

這迫使投資者降低貨幣寬鬆預期，從而推動美國國債收益率大幅反彈，並給黃金造成壓力。

美聯儲鷹派擔憂令黃金依然脆弱

• 週二公佈的美國零售銷售數據顯示，11月零售銷售增長0.7%，高於10月上修後的0.5%，且超過預期的0.5%。
• 消費占美國GDP的60%以上，在全球經濟放緩的背景下，這些數據支持了美國經濟例外論的觀點。
• 本週早些時候公佈的美國數據顯示，服務業活動意外改善，預示第四季度經濟增長健康。
• 根據芝加哥商品交易所集團的 FedWatch 工具，期貨市場幾乎完全預期週三降息 25 個基點，但 2025 年降息超過兩次四分之一個百分點的可能性不到 30%。

技術分析：黃金/美元整理跌幅，上行嘗試受限於 2,665 美元以下

黃金在 2,630 美元處獲得一些支撐，並正在鞏固近期跌幅，投資者在美聯儲決定之前觀望。然而，短期看跌趨勢保持不變，阻力位在 2,665 美元，限制了上行嘗試。

從更廣泛的角度來看，2,720 美元的潛在雙頂表明可能會出現更深的回調。

即時支撐位在 2,630 美元（12 月 17 日的低點），而 2,615-2,605 美元區域（11 月 25 日和 26 日的低點）是前面提到的雙頂形態頸線。跌破該水平，下個目標將是 11 月低點，即 2,540 美元。上行方面，阻力位在前面提到的 2,665 美元（12 月 16 日高點）和 2,690 美元（12 月 13 日的高點）。

黃金/美元4 小時圖

黃金常見問題

人們為什麼投資黃金？
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了其光澤和用於珠寶之外，這種貴金屬被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動盪時期的一項良好投資。黃金也被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴任何特定的發行人或政府。

誰購買黃金最多？
中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本國貨幣，中央銀行傾向於分散儲備並購買黃金以提高經濟和貨幣的感知實力。高黃金儲備可以成為國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在 2022 年增加了 1,136 噸黃金儲備，價值約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。

黃金與其他資產有何關聯？
黃金與美元和美國國債呈反比關係，美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動盪時期實現資產多元化。黃金也與風險資產呈反比關係。股市上漲往往會削弱金價，而風險較高市場的拋售往往會有利於貴金屬。

黃金價格取決於什麼？
價格可能因多種因素而變動。由於黃金具有避險屬性，地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速導致黃金價格上漲。作為一種無收益資產，黃金價格往往會隨著利率降低而上漲，而資金成本的上升通常會拖累黃金價格。不過，由於該資產以美元計價（黃金/美元），因此大多數走勢都取決於美元 (USD) 的表現。美元走強往往會控制黃金價格，而美元走弱則可能會推高黃金價格。