黃金小幅回落至月度新高2,720美元下方
- 黃金上漲止步於一個月高點2,720美元下方，但下行嘗試有限。
- 美國國債收益率上揚支撐美元，並對近期黃金上漲構成壓力。
- 黃金/美元更廣泛的技術面依然樂觀，形成更高的高點和更高的低點
黃金（黃金/美元）在過去三天大幅上揚後，週四歐洲時段在一個月高點 2,720 美元下方停滯。美國國債收益率反彈，基準10年期收益率較上週低點高出逾15點，對貴金屬的上漲構成壓力。
不過，金價的下行嘗試仍然有限，投資者幾乎充分定價美聯儲（Fed）下週降息 25 個基點。火熱的美國消費者物價指數（CPI）報告並未打破投資者對進一步寬鬆貨幣政策的希望，不過2025 年寬鬆週期更淺的前景支撐著美元（USD）。
每日市場動態：黃金上漲停滯，美元持穩於兩週高點附近
- 美國消費者價格指數（CPI）增速為七個月來最快，11月CPI環比增長0.3%，同比增長2.6%，分別高於上月的0.2%和2.6%。核心消費者物價指數保持穩定，核心CPI環比增長 0.3%，同比增長 3.3%。
- CME集團的美聯儲觀察工具顯示，市場對美聯儲12月18日降息25個基點的預期從CPI發布前的85%和上週的75%左右上升至98%。
- 期貨市場對 2025 年再降息兩次的可能性定價越來越高，而不是之前認為的三次。
- 強勁的美國宏觀經濟學數據和唐納德-特朗普（Donald Trump）政策帶來的更高通脹預期迫使投資者縮減美聯儲的寬鬆前景，並推高了美國收益率。
- 基準1年期國債收益率在連續上漲四天後，已從上週4.12%的低點觸及4.30%。這為美元提供了重要支持。
- 瑞士央行（SNB）降息 50 個基點，市場預期為降息 25 個基點。接下來是歐洲央行（ECB），市場一致預期降息25 個基點。另一次巨幅降息將震盪市場，並使美元走高。
技術分析：黃金/美元盤整，關注2720美元阻力位
黃金的上漲勢頭有所減弱，美國國債收益率回升，美元在強勁的美國通貨膨脹數據支撐下升值。不過，更廣泛的趨勢依然樂觀，金價的下跌嘗試受限於2700美元上方。
上行方面，11 月 24 日高點 2,720 美元成為第一阻力位。下一個上行目標是 11 月 4 日、5 日和 6 日的高點 2750 美元左右。
下行方面，前期阻力位 2,700 美元附近（12 月 10 日高點）現在成為日內水平 2,675 美元和 12 月 9 日低點 2,630 美元之前的支持位。
黃金/美元 4 小時圖
Inflation FAQs
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
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