黃金價格(黃金/美元)連續第四天延續週內升勢,週四亞洲時段攀升至2,660美元區域,或創下一週半新高。俄烏緊張局勢升級引發的地緣政治不確定性加劇,繼續推動避險資金流向傳統的避險資產,並幫助貴金屬從上週觸及的兩個月低點進一步回升。被視為通脹保值工具的貴金屬似乎進一步受益於美國當選總統唐納德-特朗普提出的關稅可能刺激通脹壓力的預期。
也就是說,高通貨膨脹可能會限制美聯儲(Fed)放鬆貨幣政策的空間。此外,人們擔心特朗普以債務為資金來源的減稅措施會導致預算赤字增加,這仍然是美國國債收益率上升的支持因素。這反過來又幫助美元(USD)在上週觸及的年內至今(YTD)峰值下方持穩,並可能成為非收益率黃金價格的逆風。除此以外,在圍繞黃金/美元進行激進的看漲者押注之前,普遍的風險偏好情緒--正如股票市場普遍積極的基調--值得警惕。
從技術角度看,盤中上行在近期從10月份觸及的歷史峰值回調的50%回調水平附近面臨一些阻力。上述障礙位於 2,660 美元附近,在此之上,黃金價格可能會加速向 2,670-2,672 美元的擁堵區域移動。一些跟進買盤可能會讓黃金/美元重返 2,700 美元整數位。
另一方面,在2,622-2,620美元區域和2,600美元整數位之前,2,635-2,634美元區域或38.2%斐波納奇回撤位目前似乎保護著近期的下行趨勢。如果令人信服地跌破後者,可能會使金價變得脆弱,並使 100 日均線(SMA)(2,557 美元附近)暴露出來,中間支撐位在 2,570 美元附近。其後是上週的震盪低點,在 2,537-2,536 美元區域附近,如果果斷跌破,將被看跌者視為新的觸發點,為更深的跌勢埋下伏筆。
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用,因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前,除了它的光澤和用於珠寶之外,黃金還被廣泛視為避險資產,這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具,因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣,各國央行傾向於使儲備多樣化,並購買黃金,以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據,各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備,價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關,兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時,黃金往往會上漲,使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價,而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素,價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格,因其避險地位。作為一種低收益資產,黃金往往會隨著利率下降而上漲,而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此,由於資產以美元(XAU/USD)定價,大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價,而弱勢美元則可能推高金價。