美元逢低買盤湧現，金價從一週高位回落

• 地緣政治風險推動部分避險資金流入，黃金價格連續第二天走高。
• 美聯儲降息幅度較小的押注支撐了美元多頭，並限制了黃金的漲勢。
• 風險偏好情緒進一步促使投資者在押注黃金/美元之前保持謹慎。

黃金價格（XAU/USD）在歐洲交易時段早盤維持買盤基調，目前交易價格在 2,620 美元左右，略低於週二觸及的一週高點。曠日持久的俄烏戰爭和中東持續衝突引發的地緣政治風險成為連續第二天推動避險資金流入貴金屬的關鍵因素。儘管如此，美聯儲（Fed）更積極放鬆政策的押注減少限制了這種無收益黃金的上行空間。

投資者現在似乎相信，美國當選總統唐納德·特朗普的擴張性政策可能會重新引發通脹壓力，並限制美聯儲進一步降息的空間。這使得美國國債收益率維持高位，並幫助美元 (USD) 阻止其從上週觸及的年初至今高點回調。除此之外，全球股市普遍呈現積極基調，限制了金價的漲幅，在確認近期從歷史高點回調已結束之前，需要保持謹慎。

地緣政治緊張局勢利好黃金價格；美聯儲鴿派情緒減弱成為不利因素

• 美國總統喬·拜登決定授權烏克蘭使用美國遠程導彈打擊俄羅斯境內的軍事目標，引發了一些避險資金流入，並使金價在週一受益。
• 受美國國債收益率回落的推動，美元延續了從上週觸及的年初至今高點的獲利回吐跌勢，並為黃金/美元提供了額外的提振。
• 週二，這種貴金屬連續第二天吸引了一些後續買盤，不過美聯儲降息預期減弱可能會限制其上行空間。
• 美國當選總統唐納德·特朗普的新政府預計將專注於減稅和提高關稅，這可能會加劇通脹並限制美聯儲放鬆貨幣政策的能力。
• 包括美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在內的多位有影響力的聯邦公開市場委員會成員最近建議謹慎降息，這反過來有利於美元多頭，並應限制這種無收益的黃金。
• 週二的美國經濟議程包括公佈建築許可和新屋開工數據。此外，堪薩斯聯邦儲備銀行行長傑弗里·施密德的講話將在美國交易時段晚些時候推動美元走勢。
• 不過，焦點仍將集中在週五的製造業和服務業 PMI 數據上，這些數據可能為企業如何應對特朗普提議的貿易關稅威脅提供初步線索。

金價空頭需要等待持續跌破並接受 2,600 美元以下大關

隔夜強勢上漲源於上週在 100 日簡單移動平均線 (SMA) 下方的反彈。此外，這一勢頭推動金價突破了最近從歷史高點回調的 23.6% 斐波那契回撤位，並支撐了進一步盤中上漲的前景。話雖如此，日線圖上的震盪指標——儘管它們一直在從較低水平回升——尚未確認正向偏差。因此，任何後續強勢都更有可能在 2,634-2,635 美元區域或 38.2% 斐波那契水平附近面臨強勁阻力。然而，一些後續買盤可能會引發空頭回補反彈，漲至 2,655-2,657 美元的擁堵區，然後進入 2,664-2,665 美元區域。

另一方面，2,600 美元關口與 23.6% 斐波那契回撤位匯合現在似乎可以限制當前的下行趨勢。令人信服的突破可能會暴露出 2,569-2,568 美元區域附近的下一個相關支撐位，並最終將金價拖至 100 日移動平均線（目前位於 2,551-2,550 美元區域附近）。上週波動低點（2,536 美元區域附近）以下的一些後續拋售將被視為看跌交易者的新觸發因素，並為跌向 2,500 美元的心理關口鋪平道路。

美元常見問題解答

什麼是美元？
美元 (USD) 是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的"事實上"貨幣，在這些國家，美元與當地紙幣一起流通。根據 2022 年的數據，它是世界上交易量最大的貨幣，占全球外匯交易額的 88% 以上，即平均每天 6.6 萬億美元的交易量。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在美元的大部分歷史中，美元都以黃金為支撐，直到 1971 年布雷頓森林協定廢除金本位。

美聯儲的決定如何影響美元？
影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，由美聯儲 (Fed) 制定。美聯儲有兩個任務：實現價格穩定（控制通脹）和促進充分就業。實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快且通脹率高於美聯儲 2% 的目標時，美聯儲將提高利率，這有助於美元升值。當通脹率低於 2% 或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率，這會給美元帶來壓力。

什麼是量化寬鬆，它如何影響美元？
在極端情況下，美聯儲還可以印製更多美元並實施量化寬鬆 (QE)。量化寬鬆是美聯儲大幅增加陷入困境的金融體系信貸流量的過程。這是一項非標準政策措施，當信貸枯竭時使用，因為銀行不會相互借貸（出於對交易對手違約的擔憂）。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是美聯儲對抗 2008 年金融危機期間信貸緊縮的首選武器。它涉及美聯儲印製更多美元並用它們主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬鬆通常會導致美元走弱。

什麼是量化緊縮？它如何影響美元？
量化緊縮 (QT) 是美聯儲停止從金融機構購買債券的逆向過程，並且不會將其持有的到期債券的本金再投資於新購買。這通常對美元有利。