美國通脹數據前出現倉位調整，金價維持2600美元上方漲勢

• 黃金價格從週二觸及的近兩個月低點顯著回升。
• 美債收益率高企和美元看漲可能抑制無收益率黃金/美元的漲幅。
• 交易商們現在期待著至關重要的美國消費者通脹數據為其帶來新的動力。

黃金價格（黃金/美元）在週三亞洲時段吸引了一些買家，目前似乎結束了三日連跌至9月20日以來的最低水平，即前一天觸及的2590-2589美元附近。此次上揚缺乏任何明顯的基本面催化劑，可能是由於美國消費者通脹數據公佈前的倉位調整。這一關鍵數據可能會影響有關美聯儲（Fed）降息路徑的預期，並為非收益率黃金提供新的方向性動力。

在關鍵數據風險來臨之前，美元（USD）在近期飆升至 5 月初以來的最高水平後進入看漲盤整階段。再加上人們擔心美國當選總統唐納德-特朗普（Donald Trump）的保護主義關稅會影響全球化經濟，以及股票市場普遍走弱的基調，都為避險黃金價格提供了一定的支持。然而，在特朗普的擴張性政策可能會提振通貨膨脹並限制美聯儲積極放寬貨幣政策的預期下，黃金/美元的上行空間似乎有限。

在對特朗普提出的擴張性政策持樂觀態度的情況下，黃金價格可能難以受益於經濟復甦

• 由於對美國當選總統唐納德-特朗普提出的擴張性政策持樂觀態度，美元週二攀升至5月初以來的最高水平，並拖累金價自9月份以來首次跌破2600美元大關。
• 此外，特朗普的保護主義關稅實施的可能性應該會給通貨膨脹帶來上行壓力，並限制美聯儲降息的空間，這對高企的美國債券收益率仍有支持作用。
• 里奇蒙德銀行行長湯姆-巴金週二表示，通脹可能正在得到控制，儘管通脹路徑仍不確定，核心指標可能會發出信號，表明通脹有可能停留在央行2%的目標之上。
• 另外，明尼阿波利斯聯儲主席尼爾-卡什卡利（Neel Kashkari）指出，在12月FOMC貨幣政策會議召開前的幾週內，通脹率的任何上行驚喜都可能促使央行暫停降息。
• 在對美聯儲未來激進降息的押注減少之際，基準10年期美國政府債券收益率仍接近特朗普贏得美國總統大選後觸及的多月峰值。
• 美元多頭暫緩喘息，並將目光投向最新發布的美國消費者通脹數據，該數據將在影響市場對美聯儲降息路徑的預期方面發揮關鍵作用，並提供新的動力。
• 預計 10 月份消費者物價指數（CPI）的總體漲幅為 0.2%，過去 12 個月的漲幅為 2.6%，高於上月的 2.4%，這加劇了市場對美聯儲還有多少餘地繼續降息的疑慮。

黃金必須跌破2600美元以及38.2%回檔位才能令空頭在短期重拾控制權

從技術角度來看，隔夜金價在 6 月至 10 月漲勢的 38.2% 斐波納奇回撤位下方保持堅挺以及隨後的上揚值得空頭保持謹慎。儘管如此，日圖上的震盪指標深陷負區域，仍遠離超賣區域。這反過來又表明，黃金價格的下行阻力最小。

因此，隨後的任何上行都可能被視為賣出機會，並在 2630-2632 美元阻力附近繼續受阻。儘管如此，一些跟進買盤可能會使金價升至下一個相關障礙 2650-2655 美元附近，進而升至 2670 美元水平。其次是 2,700 美元關口，如果果斷突破該關口，則表明近期從歷史峰值開始的修正性下跌已經結束。

反之，空頭需要等待跌破 2,600 美元大關和 38.2%回檔位才能建立新的倉位。隨後的下跌可能會將金價拖至 2,540 美元的融合點--包括 100 天均線 (SMA) 和 50%回檔位。這可能會成為黃金/美元近期的強勢底部，一旦被突破，將被看跌者視為新的觸發點。