美元看漲，金價難以吸引買家；下行空間仍有限

• 在美元持續買盤興趣的推動下，金價在新一周開盤走弱。
• 聯準會降息幅度較小和赤字支出擔憂的押注推高了美國債券殖利率。
• 對以色列和伊朗衝突進一步升級的擔憂緩解，削弱了黃金/美元。

黃金價格 (XAU/USD) 在新一週開始時以溫和的看跌缺口開盤，並侵蝕了周五的部分積極走勢，回到2,748-2,750 美元的供應區附近。聯準會 (Fed) 政策寬鬆力度減弱的預期增強，加上美國大選後赤字支出擔憂，引發美國國債殖利率再次上漲。這反過來又將美元 (USD) 推高至 7 月 30 日以來的新高，並被視為推動資金流出無收益的黃金。

此外，整體上正向的風險基調是另一個對金價施加下行壓力的因素，儘管任何有意義的修正性下跌似乎仍然難以實現。中東緊張局勢和美國大選緊張情緒帶來的避險需求可能會為黃金/美元提供支撐。交易者可能也更願意等待本週重要的美國宏觀數據——美國第三季GDP 預估資料、個人消費支出(PCE) 物價指數和非農業就業人數(NFP) 報告。

每日市場動向摘要：在持續的美元購買和美國債券殖利率上升的背景下，金價依然低迷

• 美元在過去四周延續了近期的強勁漲勢，並在美聯儲將採取不那麼激進的政策寬鬆政策的押注下攀升至 7 月 30 日以來的最高水平。
• 根據芝加哥商品交易所集團的 FedWatch 工具，市場幾乎完全消化了美國央行在 11 月政策會議上定期降息 25 個基點的可能性。
• 最新民調顯示，在 11 月 5 日美國總統大選後赤字支出擔憂的背景下，副總統卡馬拉·哈里斯和共和黨候選人唐納德·川普之間的競爭十分激烈。
• 此外，週五發布的美國宏觀經濟數據為近期一系列樂觀數據錦上添花，顯示經濟仍保持強勁，證實了市場對聯準會降息幅度較小的預期。
• 美國人口普查局報告稱，9 月份美國耐用品訂單下降 0.8%，低於預期的 1%，不包括運輸的新訂單增長了 0.4%。
• 此外，密西根大學消費者信心指數 10 月達到 70.5 的六個月高點，優於初步結果和上個月的讀數。
• 基準 10 年期美國公債殖利率在上週觸及的三個月高點附近站穩，這有利於美元並打壓無收益的貴金屬。
• 伊朗週六表示，如果加薩走廊和黎巴嫩達成停火協議，伊朗不會對以色列襲擊伊朗境內軍事目標進行報復。
• 中國財政部副部長廖岷週一表示，中國將加強宏觀政策逆週期調整力度，以促進第四季經濟復甦。

科技展望：金價延續盤整走勢，突破上週創下的歷史高點

從技術角度來看，上週金價屢屢未能突破 2,748-2,750 美元區域，也未能獲得認可或形成勢頭，這讓看漲交易者不得不謹慎行事。此外，過去一周左右出現的區間波動表明，交易者對下一輪方向性走勢猶豫不決。因此，明智的做法是等待金價持續突破上述障礙，或令人信服地跌破 2,720-2,715 美元區域附近的短期交易區間支撐位，然後再為近期的堅定走勢做準備。

與此同時，在 2,748-2,750 美元區域之外的一些後續買盤應該可以讓金價重新測試本月早些時候觸及的 2,658-2,659 美元區域的歷史高點。隨後的上漲可能會將黃金兌美元推向 2,770 美元區域，這是近四個月以來的上升趨勢線阻力位，並有望達到 2,800 美元的整數關卡。

另一方面，跌破 2,720-2,715 美元區域可能會在 2,700 美元附近找到不錯的支撐，如果果斷跌破該區域，將為進一步下跌鋪平道路。金價可能加速修正性下跌至 2,675 美元附近的中級支撐位，最終跌至 2,657-2,655 美元的水平支撐位。

美元常見問題

什麼是美元？
美元 (USD) 是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的「事實上」貨幣，在這些國家，美元與當地紙幣一起流通。根據 2022 年的數據，它是世界上交易量最大的貨幣，佔全球外匯交易額的 88% 以上，即平均每天 6.6 兆美元的交易量。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在美元的大部分歷史中，美元都以黃金為支撐，直到 1971 年布雷頓森林協定廢除金本位。

聯準會的決定如何影響美元？
影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，由聯準會 (Fed) 制定。聯準會有兩個任務：實現價格穩定（控制通膨）和促進充分就業。實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快且通膨率高於聯準會 2% 的目標時，聯準會將提高利率，這有助於美元升值。當通膨率低於 2% 或失業率過高時，聯準會可能會降低利率，這會給美元帶來壓力。

什麼是量化寬鬆，它如何影響美元？
在極端情況下，聯準會還可以印製更多美元並實施量化寬鬆 (QE)。量化寬鬆是聯準會大幅增加陷入困境的金融體系信貸流量的過程。這是一項非標準政策措施，當信貸枯竭時使用，因為銀行不會相互借貸（出於對交易對手違約的擔憂）。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是聯準會對抗 2008 年金融危機期間信貸緊縮的首選武器。它涉及聯準會印製更多美元並用它們主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬鬆通常會導緻美元走弱。

什麼是量化緊縮？它如何影響美元？
量化緊縮 (QT) 是聯準會停止從金融機構購買債券的逆向過程，並且不會將其持有的到期債券的本金再投資於新購買。這通常對美元有利。