美債殖利率回落，美元疲弱，金價小幅走強

• 黃金重拾升勢，中斷隔夜自歷史高峰的回檔。
• 美國公債殖利率回落促使美元出現一定程度獲利回吐，並使黃金兌美元受益。
• 地緣政治風險與美國政治前景不明朗提振金價。

週三金價盤中出現反轉，在創下歷史新高後下挫約50美元，處在2760美元附近。日線圖技術指標略顯超買，美債殖利率進一步上升和美元走強引發零收益資產金價出現獲得回吐。也就是說，11 月 5 日總統大選前的美國政治情勢不明朗及中東緊張局勢還是提振避險資產大宗商品在 2,700 美元關口前，停止整理下跌。

再加上美元從7月30日以來的最高水平小幅回檔以及美國債券殖利率下跌，週四亞洲時段金價附近吸引一些逢低買盤。儘管如此，美國大選後赤字支出擔憂的背景下，聯準會（Fed）小幅降息的前景應會提振美元和美債殖利率。此外，股票市場維持穩定跡象可能會阻止金價上漲。目前市場期待最新採購經理人指數（PMI），以獲得對全球化經濟的新見解和短線推力。

每日市場動向摘要：黃金價格吸引了一些下跌買盤，並從多種因素中獲得支持

• 週三，美元和美國公債殖利率飆升至三個月來的最高水平，引發金價獲利回吐。
• 美國經濟數據強勁表明，美國經濟依然保持強勁勢頭，抑制了聯準會採取更激進寬鬆政策的前景。
• 此外，一群重要聯準會官員最新發表演說表明，央行將在明年繼續適度降息。
• 芝加哥商品交易所聯準會觀察工具顯示，交易員認為聯準會在 11 月將借貸成本降低 25 個基點的機率超過 90%。
• 與此同時，美國前總統唐納德-川普在 11 月 5 日美國總統大選中獲勝的幾率上升，助推有關美國將啟動引發通貨膨脹關稅政策的猜測。
• 投資者仍然擔心，副總統卡馬拉-哈里斯和共和黨提名人唐納德-川普的支出計劃將進一步增加赤字。
• 在真主黨向特拉維夫附近和海法以西兩個基地發射火箭彈後，以色列軍方對黎巴嫩南部和貝魯特郊區進行了空襲。
• 在此之前，以色列即將對伊朗進行打擊，以報復後者在 10 月 1 日發動的彈道飛彈襲擊，這為金價提供了支持。

技術前景：金價技術面值得多頭謹慎，可望跌破短期上升通道

從技術角度來看，隔夜跌破短期上升趨勢通道支撐可視為看跌者的新觸發因素。此外，小時圖震盪指標消極表明，黃金價格的阻力最小路徑是下行。也就是說，謹慎的做法仍然是等待金價明確跌破 2,700 美元大關，然後再倉位停損。屆時，黃金兌美元可能會加速整理跌勢，跌向 2,685 美元支援位，進而跌向 2,672-2670 美元的強支撐。

另一方面，上升通道支撐突破點（2,730-2,732 美元附近）現在似乎構成直接阻力。下一個相關阻力位於 2,750 美元附近，若突破此阻力，黃金價格可能會恢復已確立的上升趨勢，並進一步攀升至 2,770-2,775 美元區域，然後有望突破 2,800 美元整數關。

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和溝通媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國公債有反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行在動盪時期分散資產風險。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多走勢取決於美元表現。強勢美元傾向打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。