潛在的基本面因素限制原油價格長線上漲

原油價格繼美國原油庫存意外大增後受到打擊。美國能源資訊署 (EIA) 報告稱，上週商業庫存增加 547 萬桶，遠超過美國石油協會預測的 160 萬桶。汽油庫存也出現上升，增加了 87.8 萬桶。不過，隱含需求小幅上升至 884 萬桶/日，為市場提供了些許支撐。

此外，中東停火談判也出現一線希望，據報道，美國國務卿布林肯和以色列總理內塔尼亞胡達成共識，認為擊斃哈馬斯頭目葉海亞·辛瓦爾將為緩和加沙衝突打開大門。

然而，石油市場的主流觀點仍是 2025 年原油供應過剩的預期，背景中迴響著「川普加油加油加油」的口號。這讓空頭對任何原油價格調整的消息都極為敏感，尤其是在地緣政治緊張局勢不斷升溫的情況下。例如，一架伊朗支持的無人機最近令人震驚地接近內塔尼亞胡的住所。但從歷史上看，這些突發事件並不總是導致長期衝突，目前原油價格反彈可能不會走得更遠。

12 月西德克薩斯中質原油 (WTI) 價格遇阻 72 美元水平，顯示交易員們並不認為中東局勢會大幅升級。相反，市場似乎在為原油供應過剩定價，並相信如果伊朗原油基礎設施受到損害，歐佩克和沙烏地阿拉伯的閒置產能可以填補任何供應缺口。雖然地緣政治噪音震耳欲聾，但很明顯，潛在的基本面因素（尤其是預期的供應過剩）限制了油價長線上漲。