亞洲報導：週五 “原油震盪仍是主線”

昨天高於預期的美國消費者物價指數（CPI）以及隨後的聯準會官員演講給我們帶來的最直接的啟示是，聯準會的定價現在停留在寬鬆檔。隨著聯準會不太可能很快改變路線，中東緊張局勢和中國潛在的刺激政策等外部因素將驅動美元。即使油價已從隔夜高點回落，風險仍傾向上行。與颶風相關的供應擔憂可能會轉向短期的需求破壞困境，但中東的地緣政治暗流仍然洶湧。

正如我在上週末關於消費者物價指數（CPI）方面所提到的，"在貨幣政策週期的轉折點，就業和通貨膨脹等指標通常會發出混合信號，從而使前景變得模糊不清。月數據再度成長0.3%。

市場和聯準會都把注意力集中在就業市場上，使得消費者物價指數只激起了微小的漣漪，正如今天的開篇所指出的那樣。由於滿屋子都是聯準會的鴿派，鷹派的重新定價並沒有太多的空間，因為市場仍然堅持年底前削減 45 個基點。儘管消費者物價指數升溫，FOMC 的三位重量級人物--威廉斯、古爾斯比和巴金--卻對此避而不談，只有鷹派的拉斐爾-博斯蒂克（Raphael Bostic）提出了暫停降息的想法。

但實事求是地講，資料修正可能會迅速扭轉局面。今天看似一帆風順的聯準會之路，一旦數據修正帶來了不同的結果，就可能出現巨大的偏差--而這把刀是雙面刃。

因此，問題的關鍵並不在於聯準會何時或是否在 11 月降息，而是累積降息的幅度。這就是為什麼所有的目光都集中在接下來的非農業就業報告上，等待大揭密。

目前，市場仍在持有小幅美元多頭。為什麼？原油波動仍是關鍵。原油價格劇烈波動，因為市場正在等待以色列對伊朗的下一步行動，這可能會嚴重擾亂石油供應。以色列國防部長已經暗示，他們的報復行動將 "首先是出人意料的"。 隨著伊朗誓言反擊，緊張局勢可能會繼續醞釀，在短期內為美元和石油提供堅實的買盤。

同時，人們也關註明天備受矚目的中國經濟刺激政策。市場普遍認為中國將推出2 兆元的一攬子刺激計劃，而不是像一些人希望的那樣（5 到10 萬億元），但周一的市場反應將更多地取決於額外支出的時機和具體目標。任何對消費者支出的提振都將為做多亞洲外匯交易者開綠燈，並在中國、地區股票和全球大宗商品市場產生看漲的連鎖反應。