金價延續震盪於紀錄高位下方的區間內，多頭尚未準備放棄

• 市場對聯準會 11 月降息 50 個基點的押注減弱，黃金價格仍處於守勢。
• 美元盤整上週的強勁漲勢，也為黃金/美元遇阻做出了貢獻。
• 地緣政治風險可能持續提振金價，阻止金價下跌。

週一，黃金價格延續盤整，在基本面線索好壞參半的情況下，仍局限在上週前後的震盪區間內。上週五發布的美國月度就業數據強勁，迫使投資人放棄關於聯準會（Fed）11月再次大幅降息的定價。這因此又使美元獲得支撐，處在七周高點附近，再加上風險情緒普遍上升，打壓零收益資產金價。

儘管如此，中東地緣政治緊張局勢進一步升級的風險可能會持續提振避險黃金價格，並有助於阻止金價進一步下跌。此外，金價維持近期區間波動，顯示交易者對下一步方向性走勢舉棋不定。這進一步使得在確認金價已經見頂並為明顯整理下跌設立頭寸前，在缺乏重磅美國宏觀數據的情況下，等待強勁的跟進賣盤是審慎的做法。

每日市場動向摘要：聯準會欠鴿派的預期及美元走強，金價承壓

• 週五美國就業數據緩和了市場對聯準會採取更激進的寬鬆政策的預期，並持續打壓零收益資產金價的需求。
• 美國勞工部報告稱，9月經濟新增就業人數25.4萬，大幅超出預期，失業率意外從4.2%降至4.1%。
• 其他分項數據顯示，7 月和 8 月新增就業機會比前值增加 7.2 萬，顯示勞動市場仍維持韌性，經濟情勢大為改善。
• 芝加哥商品交易所聯準會觀察工具顯示，交易員現在認為聯準會在 11 月政策會議結束時將借貸成本降低 25 個基點的機率接近 95%。
• 基準 10 年期美國公債殖利率仍接近 4.0% 關口，而美元則走強處在七週高點附近，使多頭處於守勢。
• 美國非農就業數據強勁，緩和了市場對經濟放緩的擔憂，加之市場對中國刺激政策維持樂觀預期，仍對股票市場樂觀情緒構成支持。
• 以色列對加薩的賈巴利亞難民營進行了猛烈轟炸，並對黎巴嫩發動了新一輪空襲。作為報復，真主黨於週一上午襲擊了以色列的海法。
• 這些事態加大中東爆發全面戰爭的風險，可能會繼續有利於大宗商品的避險地位，看跌者應該維持謹慎。
• 本週一稍早公佈的官方數據顯示，中國的黃金儲備連續第五個月保持不變，9月底為7,280萬盎司。

技術前景：黃金價格仍維持在一週震盪區間內；下行潛力有限

從技術面來看，繼短線強勢漲至紀錄高位，金價維持區間震盪，可視為看漲盤整。此外，日圖震盪指標持穩於正區，也已從超買區域朝南。這因此又表明，黃金價格的阻力最小路徑仍然是上行，並支持最終向上突破的前景。儘管如此，審慎的做法仍然是等待金價出現一些後續買盤突破 2,670 美元至 2,672 美元的關口，然後再重新展開看漲押注。然後金價將測試 2685-2686 美元區域（即歷史高點）和 2700 美元關口，如果突破這些關口，將為延續已確立數月的上升趨勢創造條件。

另一方面，上述交易區間的低點，即 2,630 美元附近，可能會持續構成支撐，並成為短線關鍵樞軸點。如果跌破該區域，可能會引發一些技術性賣盤，並打壓金價跌破 2,600 美元關口，跌向下個相關支撐位 2,560 美元附近。若展開整理下跌，可能會進一步延伸至下一個相關支撐位 2,535-2,530 美元附近，然後跌至 2,500 美元心理關卡。

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和溝通媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國公債有反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行在動盪時期分散資產風險。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多走勢取決於美元表現。強勢美元傾向打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。