摩根大通：地緣緊張局勢導致市場波動加劇 避險交易將繼續使比特幣和黃金受益

FX168財經報社（北美）訊 最近地緣政治緊張局勢的加劇和美國總統選舉的逼近導致市場波動激增，因爲交易員在不確定性上升的情況下爭先恐後地保護他們的財富。據摩根大通的分析師稱，黃金和比特幣正在成爲首選資產。

由Nikolaos Panigirtzoglou領導的摩根大通全球市場戰略分析師在一份說明中表示：「地緣政治緊張局勢的加劇和即將到來的美國大選可能會加強一些投資者所說的'避險交易'，從而有利於黃金和比特幣。」

他們指出，雖然黃金最初對最近的地緣政治事件反應更加低，但上個季度，隨着黃金價格大幅上漲，價格發生了變化，接近9月26日的每盎司2700美元水平。

「金價上漲受到美元下跌4%-5%和美國實際下跌的影響。」分析師表示，美國國債收益率爲50-80個基點。「然而，黃金的升值已經超過了僅這些因素所暗示的，表明'避險交易'重新出現。」

摩根大通表示，「避險貿易」是由多種因素驅動的，包括自2022年以來地緣政治不確定性加劇、主要經濟體的政府嚴重赤字、持續的通脹擔憂以及對法定貨幣的信心減弱，特別是在一些新興市場。

分析師們指出，國際貨幣基金組織的數據強調，第三季度美元在外匯儲備中的份額從第二季度的58.2%降至57%的新低。

從以歐元爲單位的黃金價格來看，他們指出，黃金的升值超過了通脹調整後的10年期收益率變化的預期，並表示：「毫無疑問，央行的購買速度是衡量黃金價格未來軌跡的關鍵。」

摩根大通團隊還通過審查美國來觸及機構投資者的投機需求。商品期貨交易委員會（CFTC）的數據發現，黃金和比特幣期貨看漲，而以太坊（ETH）期貨則表現出冷淡的興趣。

他們說：「對我們來說，這表明，對衝基金等投機性機構投資者可能會將黃金和比特幣視爲類似的資產，即兩者都是所謂的'避險交易'的受益者，而不是以太坊。」「此外，比特幣ETF在8月流出後於9月再次開始流入，這一事實表明，散戶投資者也可能以類似的方式看待黃金和比特幣。」

他們預計，在地緣政治緊張局勢加劇和美國大選過程中，這種避險貿易將繼續增長。在他們看來，特朗普的勝利將通過更友好的監管制度來提振比特幣，而他的關稅威脅將加劇貶低貿易，因爲預計這些政策會加劇緊張局勢並導致擴張性財政政策。

他們指出，比特幣和加密貨幣是特朗普獲勝的一個資產類別。「這是因爲最近幾個月，投資者一直忙於經濟衰退的貿易。如果我們設想特朗普的交易方式與2016年相似，即更高的[美國國債]收益率、美元走強、美國股票與非美國股票表現優異、美國銀行表現優異和信貸利差收緊，到目前爲止，我們只看到市場幾乎沒有變化，」他們說。