中東衝突升級推高油價 - 德國商業銀行

上週油價分別上漲了 4%（布倫特）和 4.8%（WTI）。布倫特油價的單週漲幅是自 4 月以來最大的，WTI 油價的單週漲幅是自 2 月以來最大的。然而，德國商業銀行大宗商品分析師 Carsten Fritsch 指出，這只是部分扭轉了 9 月初出現的嚴重虧損。

沒有理由大幅擴大風險溢酬

布倫特和 WTI 的交易價格仍低於 8 月底的水平。中東衝突的最新升級推動了價格上漲。上週末，以色列與什葉派恐怖主義民兵真主黨在黎巴嫩南部發生激烈衝突。導火線是上周有針對性的通訊設備爆炸炸死了許多真主黨成員，以色列對此負有責任。

中東衝突已經持續了將近一年，但石油市場並未出現任何重大供應中斷。胡塞叛軍在紅海對商船和油輪的襲擊只是導致了運輸路線的調整和運輸的延誤。石油生產國仍然沒有直接捲入衝突。這只間接適用於支持也門胡塞叛軍、哈馬斯和真主黨的伊朗。

然而，儘管美國制裁依然存在，但最近幾個月來自伊朗的石油供應實際上進一步增加了。以色列與真主黨之間的衝突不太可能導致石油市場的供應中斷，除非事態進一步升級導致以色列襲擊伊朗的石油基礎設施或伊朗阻礙霍爾木茲海峽的通行。我們仍然認為這種風險很低。我們認為，油價和進一步漲價之間存在矛盾。