聯準會會議後黃金徘徊在 2,600 美元新高附近

• 聯準會雙倍降息 50 個基點後，黃金大幅走高。
• 貴金屬未能守住漲幅，在周四再次回升之前出現下挫。
• 黃金的上行空間有限，可能是因為聯準會普遍認為美國經濟表現良好。

黃金（XAU/USD）走高，在前一天美國聯邦儲備委員會（美聯儲）做出利率決定後跌至2540美元，週四重返2580美元。

在萬眾矚目的聯準會會議上，聯準會決定將聯邦基金利率下調50個基點（0.50%）。這將聯準會的基準利率從先前的 5.25%-5.50% 下調至 4.75%-5.25% 之間。

聯準會會議後黃金觸頂

聯準會週三繼續降息 50 個基點後，黃金創下了 2600 美元的歷史新高，不過黃金未能維持新高。幾位分析師解釋說，之所以沒有出現波動（金融資產價格在消息公佈後變化不大），是因為聯準會的寬鬆週期在事件發生前就已經被金融市場定價。

"寬鬆週期是否已被反映在價格中？ "凱投宏觀（Capital Economics）亞太區市場主管托馬斯-馬修斯（Thomas Mathews）在周四的一份報告中指出："市場對美聯儲降息50個基點幾乎沒有反應，我們的基本判斷是，進一步降息也不會對市場產生太大影響。 "

聯準會對美國經濟的基本健康報告可能已經限制了黃金的上行空間。國內生產毛額（GDP）成長預測僅從先前的2.1%小幅下調至2024年的2.0%，並有望在2027年底前維持此水準。

德意志銀行全球研究主管吉姆-里德（Jim Reid）表示："伴隨著更大的降息幅度，是（美國）經濟基本面強勁的信號，沒有暗示繼續降息50個基點的可能性。 ""成長預測變化不大，點陣圖顯示，FOMC委員預期年底時聯準會基金區間的中位數為4.25%-4.50%。 "

目前，勞動市場的疲軟似乎是聯準會的主要擔憂。該央行將 2024-2025 年的失業率預期上調至 4.4%，並認為到 2027 年底才會回落至 4.2%。因此，從現在起，市場關注的焦點可能是勞動市場的維持。

但是，即使勞動力情勢尚不嚴峻，也不足以為黃金帶來避風港式的提振。

匯豐銀行（HSBC）全球首席經濟學家珍妮特·亨利(Janet Henry) 表示：“失業救濟申請人數實際上仍處於非常低的水平，與經濟衰退時期的情況完全不同，甚至離職率和JOLTS 率也仍然高於過去十年的水平。 ”她補充說，失業率上升的部分原因是美國移民人數眾多，而不是內在的疲軟。

亨利說，勞動市場指標是一個落後指標，因此未來有可能出現令人不快的意外。

這位經濟學家在接受彭博新聞社（Bloomberg News）採訪時說："如果 11 月份的薪資令人震驚，那麼我們可能又要討論再次降息 50 個基點的問題了。 "

技術分析：黃金在回呼後恢復

黃金在經歷了 24 小時的震盪後正在恢復，在此期間，黃金一度上漲至 2600 美元的新高，但隨後又回落至 2540 美元的低點。目前，黃金正從低點反彈，截至本週四發稿時，黃金已經上漲了近一個百分點。

根據 "趨勢是你的朋友 "這項技術分析論斷，按照主導性的長期、中期和短期上升趨勢，黃金將有更大的上漲空間。

黃金的修正可能還有更長的路要走，但整體趨勢正在走高。

黃金/美元日線圖