鈀金能否出現爆炸性價格走勢？ - 道明證券

道明證券（TDS）資深大宗商品策略師丹尼爾-加利（Daniel Ghali）指出，鈀金的自動交易買盤活動現在很可能會出現。

謹慎的空頭很脆弱

價格仍需突破 1000 美元/盎司才能催化下一次大規模買入計劃，但考慮到自由交易商持有的大量淨空頭頭寸，我們估計在目前的情況下後續買入的空間很大。事實上，已經有跡象表明，全權委託空頭正在承受壓力，這與之前的情況形成了鮮明對比，在之前的情況下，這群人以紙面利潤的形式持有大量安全邊際，以抵禦試圖的擠壓。

這次，他們部位的近期波動已經完全侵蝕了他們的安全邊際。我們估計，自 2023 年 5 月以來，全權空頭的總入場價僅為 1,010 美元/盎司，但更近期的空頭情況更糟。對於 2024 年 5 月以來的空頭，我們計算出的加權平均入場價為 940 美元/盎司。對於自 7 月以來參與最新一輪空頭收購的人來說，只有 915 美元/盎司。

謹慎的空頭不僅很脆弱，而且現在還處於水下。鑑於芝加哥商品交易所（CME）金庫中的庫存量相對於紙幣市場的未平倉合約而言少得可憐，這種情況可能會導致爆炸性的價格走勢。