小心非農「爆雷」點燃黃金行情！解析35份非農報告:這種情況下金價反應恐更強

#黃金技術分析#24K99訊 週五(8月2日)亞市盤中，現貨黃金維持日內反彈走勢，目前金價位於2454美元/盎司附近。本交易日，投資者將迎來美國非農就業報告，預計將引發黃金市場重大行情。FXStreet分析師Eren Sengezer最新撰文，對黃金價格對於非農報告的反應進行分析。

本週早些時候出爐的「小非農」和初請失業金人數數據表現較預期糟糕，這令週五的非農數據蒙上一層陰影。

Sengezer指出，美國7月份非農就業人數預計將增加17.5萬人。相比一份樂觀的非農就業數據，黃金對令人失望的就業數據的反應可能會更加強烈。

美國勞工部週四公佈的數據顯示，根據美國勞工部週四發佈的數據，截至7月27日當週，初請失業金人數增加14000人，至24.9萬人。接受調查的經濟學家中值預測中值爲23.6萬人。初請失業金人數上升表明勞動力市場放緩。

此外，週三，素有「小非農」之稱的ADP就業報告顯示，7月民間企業就業人數經季節調整後增加12.2萬人，增幅低於經濟學家預期的15萬。

北京時間週五20:30，投資者將迎來美國7月非農就業報告，它將爲市場進一步判斷美國勞動力市場狀況及美聯儲的貨幣政策前景提供最新線索。

權威媒體調查顯示，美國7月季調後非農就業人口料增加17.5萬，此前6月爲增加20.6萬。美國7月失業率料持平於4.1%。

除了整體非農就業人數變動以及失業率之外，投資者需要重點關注平均時薪數據，可以從中獲得通脹方面的重要信號。

美國7月平均每小時工資同比增幅預計將從此前一個月的3.9%降至3.7%。權威媒體調查並顯示，美國7月平均每小時工資月率料上升0.3%，升幅與上月相同。

投資者也將關注勞動力參與率數據。媒體調查顯示，美國7月勞動力參與率預計持平於62.6%。

以下是Eren Sengezer所撰文章的主要內容：

從歷史上看，美國就業報告對黃金價格有多大影響？在本文中，我們介紹了一項研究的結果，在該研究中，我們分析了金價對之前35次非農數據的反應。(注：我們省略了2023年3月的非農數據，該數據在4月的第一個星期五發布，因爲復活節而波動較小。)

我們在美國勞工統計局定於8月2日(週五)發佈7月份就業報告之際提出了我們的調查結果。預計7月份非農就業人數將增加17.5萬人，此前6月爲增加20.6萬(略強於此前預期)。

分析方法

我們繪製了非農數據發佈後的15分鐘、1小時和4小時內的黃金價格反應。然後，我們將黃金價格的反應與實際非農結果與預期結果之間的偏差進行比較。

我們使用FXStreet經濟日曆(FXStreet Economic Calendar)來計算偏差數據，因爲它爲每個宏觀經濟數據發佈分配一個偏差點，以顯示實際數據與市場共識之間的差異有多大。例如，2021年8月非農就業數據遠低於市場預期的75萬，偏差爲-1.49。另一方面，2023年9月非農就業數據爲24.6萬，高於市場預期的17萬，這是一個正面驚喜(positive surprise)，該數據的偏差爲2.66。美國非農就業數據好於預期被視爲對美元有利，反之亦然。

最後，我們計算相關係數(r)，以找出哪個時間段黃金與非農意外情況的相關性最強。當r值趨於-1時，表明存在顯著的負相關關係，當r值趨於1時，表明存在顯著的正相關關係。由於黃金以美元計價，一份樂觀的非農報告應該會導致金價走低，並指向負相關性。

(圖片來源：FXStreet)

分析結果

在此前35次發佈的非農數據中，有9份數據不及預期，26份數據優於預期。平均而言，在令人失望的數據方面，偏差爲-0.74，強勁數據爲1.4。數據發佈15分鐘後，如果非農就業數據低於市場共識，金價平均上升6.45美元。另一方面，若數據好於預期，金價平均下跌5.43美元。這一發現表明，投資者對弱於預期的非農數據的直接反應可能會更強烈一些。

我們爲上面提到的不同時間框架計算的相關係數沒有接近到被認爲是顯著的水平-1。最強的負相關性出現在發佈後15分鐘，r值分別爲-0.52，發佈1小時和4小時後，r值分別上升至-0.51和-0.48。

(圖片來源：FXStreet)

有幾個因素可能發揮作用，從而削弱黃金與非農就業數據意外的負相關關係。週五非農就業數據公佈幾個小時後，投資者可能在接近倫敦定盤價尋求獲利了結，導致金價在最初反應後逆轉走勢。

(圖片來源：FXStreet)

更加重要的是，非農就業報告的潛在細節，比如以平均時薪衡量的工資通脹以及勞動力參與率，可能會對市場反應產生影響。美聯儲堅持其依賴數據的方法，總體非農就業變動數據，再加上這些其他數據，可能會推動市場對美聯儲下一步政策行動的定價。

此外，對此前數據的修正可能會扭曲最近公佈的數據的影響。例如，2024年2月的非農就業崗位增長27.5萬個，超過市場預期的20萬個。然而，1月份的增幅33.5萬被修正爲22.9萬，這導致美元無法從2月份的樂觀數據中受益。

北京時間11:56，現貨黃金報2453.90美元/盎司。