川普效應拖累債券市場，黃金下跌

• 由於擔心川普可能贏得下屆總統大選，債券市場受到拖累，黃金走軟。
• 人們擔心川普當選總統後通膨會加劇，導致利率上升，這對黃金產生了負面影響。
• 黃金是一種無息資產，在利率居高不下時往往會受到影響。

黃金（XAU/USD）週一與大多數大宗商品一樣下跌，原因是上周美國就業數據不佳，市場擔心全球經濟成長。

美國前總統川普可能在 11 月的下屆總統大選中獲勝的可能性增加，導緻美國公債殖利率上升，也可能削弱黃金的走勢。預計川普將減稅，但會維持支出，這將導致通膨和利率上升--這對無息資產黃金來說是個不利因素。

此外，短線交易者在上週五上漲 1.45% 後獲利了結，也可能對黃金產生影響。

債券市場受川普效應影響，黃金走軟

週一，黃金從上週五美國非農就業數據（NFP）公佈後觸及的 2393 美元高點回落，目前交投於 2370 美元附近。

儘管非農就業報告中的美國勞動力市場數據整體疲軟，增加了人們對美聯儲（Fed）將比之前預期的更早開始降息的押注，這對黃金是利好的，但由於債券市場上的"川普利空"，黃金價格已經開始回落。

鑑於喬-拜登（Joe Biden）總統的執政能力受到質疑，而且沒有熱門的接替人選，川普越來越被視為最有可能贏得總統大選的候選人。他的財政政策以減稅和借債彌補虧空著稱，可能會使通膨居高不下，導致利率上升。這對美國國債產生了負面影響，推高了收益率，而收益率與黃金成反比。根據路透社報道，美元也從這一前景中受益，並進一步拖累了主要以美元買賣的黃金價格。

地緣政治背景支撐黃金

不過，黃金繼續從其他地緣政治和宏觀因素中獲得一些支撐。

中東和烏克蘭持續的衝突仍然是促使緊張的投資者將財富儲存在黃金中的因素。

金磚國家政府間組織試圖使全球貿易去美元化，這繼續支持黃金的長期前景，黃金被視為最現實的美元替代品。金磚國家正試圖找到美元的替代品，因為美國政府已將美元武器化，用來對付敵國。如果美元不再無所不在，美國主導的國際制裁就不會產生那麼大的影響。

約佔黃金市場四分之一的央行高需求是支撐黃金的另一個因素。 2024 年第一季美元意外走強後，亞洲各國央行開始累積黃金，以對沖本國貨幣相對於美元的貶值。

技術分析：黃金可能觸及歷史高點

黃金已攀升至6月7日高點2,388美元的主要阻力位，並出現翻滾。如果能突破上週五的最高點 2393 美元，則將繼續走高，並可能鎖定下一個目標 2451 美元的歷史高點。

黃金/美元日線圖