金價展望：黃金/美元回撤，但保持上行傾向

• 周初金價自六周高點2393美元/盎司回撤
• 中國人民銀行在6月份連續第二個月暫停購買黃金，削弱金價
• 美元維持在三周低點，即使國債收益率出現復蘇跡象
• 日圖RSI持穩於50上方，表明交易員依然逢低買入黃金

金價自近6個月高點2393美元（上周五）修正下跌，即便美元廣泛下跌。美國國債收益率小幅上升以及中國人民銀行在6月份連續第二個月暫停購買黃金。

中國需求擔憂令金價升勢暫停

在連續第二周上漲之後，本週一金價開局不利，主要原因是人們對世界頭號黃金消費國中國的黃金需求產生了新的擔憂。中國人民銀行（PBOC）周日稱，截至 6 月底，中國持有 7280 萬金衡盎司黃金，與 5 月底持平。據路透社報導，中國的黃金儲備從1709.6億美元降至1697.0億美元。這是中國人民銀行連續第二個月沒有增加黃金儲備。

此外，由於法國國債收益率可能下行，美國國債收益率略有回升，使得無息黃金作為替代資產的吸引力下降。截至記者發稿時，基準 10 年期美國國債收益率有望重回 4.30%，當日上漲 0.61%。

據出口民調顯示，周日舉行的法國第二輪大選有可能出現懸峙議會，沒有一個政黨在下議院獲得多數席位。法國左翼政黨新人民陣線聯盟在第二輪議會選舉中贏得最多席位。埃馬紐埃爾-馬克龍總統領導的中間派集團在第二輪投票中以微弱優勢領先於瑪麗娜-勒龐領導的新人民陣線黨。

如果法國政局的不確定性導致歐洲時段的避險情緒加劇，歐元可能會進一步下跌，並全面提振美元。這反過來又會加速金價回調。

在沒有頂級經濟數據公佈的情況下，金價仍將受到風險情緒和市場對美國聯邦儲備委員會（美聯儲）降息時機的影響。

目前市場定價美聯儲在9月降息的概率為76%，高於上周五美國非農數據公佈後的74%。

美國勞工部週五公佈的數據顯示，6月份全美非農就業人數增加了20.6萬人，高於市場預期的19萬人。儘管 6 月份數據強勁，但 4 月和 5 月的數據被大幅下調111,000 人。平均時薪同比增長 3.9%，符合預期，創 2021 年第二季度以來新低。

接下來與金價相關的仍然是美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾週二在參議院銀行委員會就《半年度貨幣政策報告》發表的證詞。鮑威爾可能會再次重申美聯儲的鴿派預期。 

金價技術分析：日圖

金價的短期技術前景依然樂觀，即便目前出現回撤。因為14天RSI繼續持穩於50上方。

前一周的看漲區間突破了2389美元，但漲勢受阻於2400美元關口下方附近。

如果黃金多頭重新走強，那麼金價將再度測試六周高點2393美元，然後為2400美元的整數位。

 若持續性突破後者，歷史高點2450美元將重新受到關注。

相反，如果金價進一步回撤，金價可能挑戰週五低點2352美元。更下方，金價將觸及2340美元的需求區域。

該區域時50日SMA和21日SMA均線匯合處。

黃金常見問題

為什麼人們要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了其光澤和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴於任何特定的發行人或政府，因此也被廣泛視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

誰購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本國貨幣，央行傾向於將儲備多樣化並購買黃金，以提高經濟和貨幣的可感知強度。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1136 噸，價值約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正在迅速增加黃金儲備。

黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元和美國國債呈逆向關係，它們都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行能夠在動盪時期分散資產。黃金還與風險資產成反比。股市上漲往往會削弱黃金價格，而風險較高市場的拋售往往有利於貴金屬。

黃金價格取決於什麼？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，都會因黃金的避險地位而使其價格迅速攀升。作為一種無收益的資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（黃金/美元）計價的，因此大多數走勢取決於美元（USD）的表現。強勢美元傾向於控制黃金價格，而弱勢美元則可能推高黃金價格。