周評： 「大選周」歐股動盪，華爾街卻漠視選情連創新高；加密貨幣閃崩黃金卻收穫頗豐

FX168財經報社(北美)訊 #市場周評#在全球市場持續震盪的一週中，華爾街無視政治選舉帶來的不確定性，股市表現一枝獨秀，連續創下歷史新高。經濟數據不及預期反而增強了投資者對美聯儲降息的樂觀預期，推動了股市的上行。而在歐洲，隨着英國和法國大選輪番登場，市場經歷了顯著的波動。此外，黃金在疲軟的美國宏觀數據支持下表現強勁，連漲兩週至5月來最高，而加密貨幣市場則遭遇顯著下挫。

美股：華爾街連創新高，不懼政治壓力影響

#美股收評#本週「小非農」及ISM服務業PMI不及預期，最受期待的「非農」就業報告更增強了華爾街降息希望，美國股市不斷創新高。

數據顯示服務業萎縮，失業率上升，這增強了人們對降息的樂觀情緒。拜登6月27日的糟糕表現引發了人們對特朗普重返白宮將放寬財政政策的押注，10年期美國國債收益率最初飆升，但隨後抹去了漲幅，美元也是如此，自5月以來首次下跌。

（來源：彭博）

市場方面，本週三大股指齊漲。納指累漲3.5%；標普500累漲近2%，是五週裏第四周上漲；道指漲近0.7%。除去週四美國獨立日假期暫停交易，標普500指數連續四日上漲，三創歷史新高。今年以來，該指數已經創下 34 項紀錄，漲幅接近 17%。納斯達克指數，本週也是四連漲，不斷突破前高紀錄。

（來源：谷歌）

（來源：谷歌）

本週，投資者的韌性再次顯現，儘管選舉鬧劇頻發，但標普500指數仍延續了過去11週中9周的走勢：上漲，而且是在所有交易日上漲。

雖然股市的持續上漲受到了多頭的歡迎，其中一些人將特朗普勝選機率的提高視爲催化劑，但這也爲選舉帶來了一些不同尋常的背景。彭博社彙編的數據顯示，標普500指數的市盈率爲26倍，目前的估值高於至少1990年以來任何選舉期的估值。無論誰在11月大選中獲勝，股市的高企狀態都可能成爲降低對其表現預期的理由。

(來源：彭博）

理查德伯恩斯坦顧問公司副首席投資官丹鈴木表示：「目前美國大型股的估值過高，意味着未來十年它們的表現將明顯不佳，而且由於它們佔據了主導地位，美國市場整體的回報率也可能相當低。」與此同時，四年前拜登獲勝時，市盈率也相當高，這幾乎沒有阻礙市場進步。自2020年11月拜登擊敗特朗普以來，標普500指數已上漲65%。最初因拜登總統辯論受挫而波動的市場(如美國國債市場)，因經濟數據增強了降息預期，而重新煥發生機。

目前，無論背景多麼動盪，風險資產的漲勢仍在繼續，推動因素是人們堅信經濟擴張足以避免衰退，同時仍值得美聯儲放鬆貨幣政策。企業信貸和大宗商品也加入本週的漲勢。

本週，科技巨頭再次領漲股市。特斯拉連漲8個交易日，本週漲幅27%，抹平之前半年跌幅；英偉達週五下跌但本週漲近2%，結束兩週連跌，市值3.1萬億美元位居美股第三；Meta創新高本週累漲7.08%；谷歌A連續兩天創收盤歷史新高，本週累漲4.64%，連漲五週。蘋果連續四天創收盤歷史新高，本週累漲7.46%，連漲兩週；微軟也是連續四日創新高，且美股市值王座被蘋果逼近，亞馬遜漲1.22%逼平歷史最高。

金融股被視爲特朗普獲勝的受益者，部分原因是特朗普放松管制的議程，金融股上漲，但漲幅有限。政治因素尚未完全反映在市場中，儘管特朗普獲勝的可能性不斷上升，但比特幣仍大幅下跌，特朗普近幾個月來對加密貨幣的支持愈發明顯。交易員將比特幣的下跌歸因於其他因素，包括破產交易所Mt. Gox的預期拋售。

與此同時，本週電信板塊累計上漲3.91%，科技板塊漲3.85%，可選消費板塊漲3.75%，日用消費品板塊漲1.03%，金融板塊漲0.93%，工業板塊跌0.56%，公用事業板塊漲0.56% ，房地產板塊跌0.23%，原材料板塊跌0.46%，保健板塊跌0.96%，能源板塊跌1.27%。

債市：美國10年期基準國債收益率報4.2745%，全周累計下跌11.97個基點。兩年期美債收益率報4.6014%，全周累計跌15.20個基點。

降息：9月份降息預期還需要另一輪數據的支持，更爲重要的是下週的通脹數據，還有下月的數據，也有分析師稱，近期數據有「矛盾點」，一方面非農數據提振9月降息預期，美股走高，多個數據顯示相同走向不禁讓人擔憂美國經濟走軟跡象。

歐股：英法大選輪番上演，歐洲股市動盪上漲

本週頭條新聞是英國大選的結果，反對黨工黨贏得議會絕對多數席位，擊敗了執政14年之久的保守黨。中左翼工黨領袖施紀賢(Keir Starmer)現已成爲英國新任首相。

英國工黨在選舉中取得壓倒性勝利，英國大選結束將爲英國央行降息鋪平道路。從歷史經驗來看，此次選舉結果可能會爲英國股市和債市帶來利好。分析師預計，工黨的勝利將隨着時間的推移提振英國市場，尤其是在住房建設方面。

基金經理們表示，他們預計基爾.斯塔默領導下的工黨將採取更加冷靜而溫和的政策，令英債危機、英國脫歐和蘇格蘭公投等事件標誌的多年動盪期徹底翻篇。

斯托克600指數本週累漲1.01%；德國DAX 30指數本週累計上漲1.32%；法國CAC 40指數本週累漲2.62%；意大利富時MIB指數本週累漲2.51%；英國富時100指數本週累漲0.49%；西班牙IBEX 35指數本週累漲0.73%。

歐股「十一羅漢」中，阿斯麥創歷史新高逼近1000歐元關口，本週漲約3%；諾和諾德本週累跌3.14%，雖然哈佛大學發佈了針對其減肥藥不利的研究報告，但該公司股價仍然連續第二天上漲；丹麥製藥公司Zealand連續兩天創收盤歷史新高，本週累計上漲6.6%，十一天累漲超46%。

然而，隨着更廣泛的避險情緒蔓延，歐洲股市回吐漲幅。Marlborough的投資組合經理James Athey表示，「鑑於第一輪投票後市場出現較好反彈，我猜交易員正在法國大選到來前平倉。」

儘管法國民調顯示議會可能懸而未決，但益普索民調結果顯示，勒龐料將在週日舉行的法國議會選舉中贏得175-205個席位，遠低於獲得絕對多數所需的289個，法國/德國10年期國債收益率利差收窄至65個點子。

亞太股市：日股結束五連漲，中國股市下跌

日股：日經225指數週漲3.36%，成分股多數下跌，權重股方面，RECRUIT和軟銀公司都在本週刷新歷史新高。

A股：本週，滬指累計跌0.59%，深成指累計跌1.73%，創業板指數累計跌1.65%。滬指周線7連陰，上一次出現周線7連陰還要追溯至2018年的5-7月，滬指從3219點跌至2691點後纔出現反彈，但並未脫離下跌通道。消息層面，2024WAIC世界人工智能大會於上海舉辦，市場對AI的熱情有所回暖。此外，三中全會對消費稅改革的預期也在本週有所體現，免稅、財稅數字化、海南自貿等概念上漲較多。

外匯：美元跌跌不休

美元指數DXY跌0.24%，報104.875點，本週累計下跌0.94%並止步四周連漲。彭博美元指數跌0.18%，報1260.27點，本週累跌0.73%。

本週，歐元兌美元累漲1.18%，英鎊兌美元漲1.35%，美元兌瑞郎累跌0.34%；商品貨幣對中，澳元兌美元累漲1.19%，紐元兌美元累漲0.88%，美元兌加元累跌0.25%。

離岸人民幣兌美元在美股盤前最高漲150點或0.2%，一度升穿7.28元，後抹去漲幅並重返7.29元一線，仍離八個月低位不遠。

美元兌日元跌0.33%，報160.74，跌破161關口，非農就業報告發布時跌至日低160.35，本週累跌0.09%，整體呈現出衝高回落走勢。

加密貨幣：閃崩

主流加密貨幣多數下跌。市值最大的龍頭比特幣跌5.30%，報56655.00美元，本週累跌6.08%。第二大的以太坊跌4.76%，報2983.00美元，本週累跌12.14%。

黃金：本週收穫頗豐

#黃金收評#「非農」利好支撐金屬普漲，黃金連漲兩週至5月來最高，本週銀漲超7.63%銅漲超3.59%。

（來源：華爾街見聞）

非農數據公佈後，金價持續拉昇，本週累漲2.87%，連漲2周，爲近13周裏最大周度漲幅。

KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer說：「黃金本週收穫頗豐，貴金屬受益於一些疲軟的美國宏觀數據。」

油價：需求前景強勁令其連漲四周

#原油收評#本週兩種油價均連漲四周。美油累漲2.1%，布油微漲。

分析師預計，隨着夏季燃料需求回升，第三季度油需將更加緊俏，最新美國EIA公佈的最新庫存數據進一步驗證了該預測。

瑞銀預測，今年全球油需將增長150萬桶/日，高於長期120萬桶/日的增長率。隨着OPEC 減產協議持續到9月份，未來幾周庫存將進一步下降，預計三季度布油價格可能達到每桶90美元。

此外，摩根大通也預測，布倫特原油價格將在8月或9月達到每桶90美元。

（來源：華爾街見聞）