特朗普2.0模式倒計時，貿易戰風暴漸起，分析師警貴金屬告：黃金白銀或成避險首選

24K99訊 根據Heraeus的貴金屬分析師的分析，在最新的貴金屬報告中指出，特朗普在11月的勝選前景可能會推動全球投資者投向黃金。#美國大選# #黃金技術分析#

分析師們寫道：「即將到來的11月5日總統選舉將根據結果將美國置於兩條根本不同的道路上。」「前總統兼總統候選人唐納德·特朗普可能會推行多項經濟政策，可能導致顯著的市場震盪、地緣政治風險和通貨膨脹上升。特朗普目前在民意調查中領先拜登 ，分別爲46.9%和45.0%。」

Heraeus指出，重新爆發的貿易戰可能會加劇美中之間的緊張局勢，對美國和全球經濟都可能造成損害。

「儘管拜登政府保留了特朗普對中國的許多關稅，並僅對中國清潔技術進口的一小部分產品提高了關稅，但特朗普的第二個任期可能會前所未有地升級貿易戰。」他們說道，「特朗普提出了兩項重要的貿易政策議程：對所有國家所有進口商品徵收10%的全面關稅，並對所有中國進口商品徵收60%或更高的關稅。儘管這些措施的法律可行性仍有疑問，但特朗普的第一個任期表明，通過援引1974年貿易法案的一個漏洞條款，可能會對亞洲國家發動貿易戰。Peterson研究所的一篇文章指出，這些提議的關稅可能導致美國國內生產總值損失1.8%，並顯著提高通貨膨脹率。這一評估未考慮來自其他國家的幾乎肯定的報復性關稅。」

分析師們指出，2018-2020年的美中貿易戰期間，黃金價格上漲。「在這一時期，黃金價格大幅上漲，因爲長時間的談判、關稅和地緣政治升級促使投資者尋求黃金作爲避險資產，儘管在2019年年中之前處於加息環境下。」他們說道。「黃金的升值與關稅增加密切相關，這作爲美中緊張局勢的重要指標（見下表）。全球ETF持有量從2017年底的71百萬盎司增至2019年底的86百萬盎司，美國ETF持有量從37百萬盎司增至44百萬盎司。」

（圖片來源：Kitco）

Heraeus擔心特朗普可能會破壞美聯儲的獨立性，因爲他的第一任期中公開抨擊了美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的加息行動。

「特朗普競選團隊的非正式提議包括削弱美聯儲的獨立性，並可能過早撤換鮑威爾。」他們說道，「特朗普可能會在2026年鮑威爾任期結束後提名一個鴿派候選人接替他。此外，特朗普可能會任命多名傾向於更鬆散貨幣政策的聯邦公開市場委員會（FOMC）成員。」

「一個更鴿派的FOMC將加速降息並放鬆通貨膨脹控制，削弱美元並增加對黃金的投資需求，」他們指出，「任何擴展行政管理權控制美聯儲的舉措都可能動搖市場對美國貨幣政策的信心，進一步推高黃金價格。」

在貴金屬的亞洲市場方面，分析師們指出，印度對黃金的需求持續強勁。「印度的黃金進口在5月保持強勁，達到約44.5噸，表明黃金購買量高於平均水平，」他們說道，「雖然,5月的進口略低於去年的58.5噸，這標誌着印度黃金消費的高峯年份，但每年中期高水平的黃金進口通常意味着第三季度節日黃金珠寶生產的強勁。」

分析師們指出，2024年第一季度印度的珠寶需求達到95.5噸，同比增長4%。「這僅次於同期中國的184.2噸（同比下降6%），」他們寫道。「印度的珠寶消費佔全球總量的20%，是世界第二大黃金消費市場。年初以來的強勁需求部分抵消了中國珠寶需求的下降。」

他們還指出，2024年印度央行金庫淨流入24.1噸黃金，已超過去年的總量。「印度央行今年在其同行中排名第三大的黃金購買國，僅次於土耳其和中國，」他們說道。

黃金價格在本週頭兩天仍然維持在2300美元至2350美元之間的近期通道內，基本持平。

（圖片來源：Fx168）

轉向白銀，Heraeus認爲美國太陽能製造業的擴展和貿易壁壘的增加可能會提升國內對銀的需求。

「2024年第一季度，美國新增了11吉瓦的新太陽能模塊製造能力，這得益於通脹減少法案所激發的大量投資，」分析師們指出。「由於各主要地區快速部署太陽能，預計太陽能光伏對銀的需求今年將再次創下超過230百萬盎司的連續記錄（來源：銀研究所，The Silver Institute），相當於全球總用量的約19%。」

他們還指出，太陽能並不是唯一受益於綠色能源轉型的銀需求領域。「電動車充電基礎設施的擴展也是美國政府補貼的重點領域，」他們說道。「自2021年1月以來，全國公共電動車充電樁數量增長了55%，達到約175,000個（來源：能源和交通聯合辦公室，Joint Office of Energy and Transportation）。大規模電動基礎設施的推廣需要在連接器和各種組件中使用銀。」

「此外，美國預計將宣佈數項關稅措施，旨在遏制中國的逃避關稅行爲，例如通過在東南亞建立光伏製造廠逃避關稅。」Heraeus寫道。「這些貿易壁壘可能將市場分割，並迫使美國政府擴大國內需求，爲銀的工業用途創造看漲前景。」