金價窄幅震盪於 50 日均線關鍵阻力位下方

• 週一，在基本面訊號好壞參半的情況下，金價在盤中難以明確方向。
• 市場對聯準會 9 月降息的押注上升對美元構成壓力，並為金價提供支撐。
• 地緣政治和政治情勢不確定也在提振金價，不過債券殖利率的上升限制金價漲幅。

週一金價走勢低迷，繼上週五美國個人消費支出（PCE）物價指數公佈後金價觸及的多日高點2,340美元附近區間震盪。這項關鍵的美國通膨數據再次證實了市場的預期，即聯準會（Fed）可能會在 9 月降息，並在 12 月再次降息。這因此又打壓美元自上週觸及的近兩個月最高位進一步下跌，並成為提振金價的關鍵因素。

除此之外，地緣政治緊張局勢持續且法國臨時大選最終結果不明朗也為避險資產金價提供了一些支撐。同時，聯準會預計 2024 年只會降息一次，而官員們一直主張在更長的時間內維持較高水準利率。此外，川普當選總統的可能性越來越大，這引發市場對美國將徵收激進關稅的擔憂，這可能會加劇通膨並引發利率上升。這使得美國公債殖利率升至多周高點，並打壓零收益資產金價。

每日市場動向摘要：聯準會降息前景不明朗令金價難以吸引買家

• 週一開盤後，多股力量未能為金價提供明顯推動力，導致金價在區間內波動。
• 週五公佈的數據顯示，5月通膨年率回落至三年多來的最低水平，從而提升了對聯準會9月降息的押注。
• 美國經濟分析局報告稱，5月美國PCE物價指數年率從4月的2.7%降至2.6%。
• 5 月核心 PCE 物價指數（不包括波動較大的食品和能源價格）年率從 4 月的 2.8% 降 2.6%，創下 2021 年 3 月以來的最低水準。
• 美元因通膨數據向好而從近兩個月的高點大幅回落，週一跌至數日低點，為大宗商品提供了支撐。
• 上週日舉行的法國議會第一輪選舉對極右翼政黨能否在下週日的第二輪選舉後組成政府沒有提供任何明確的信號。
• 此外，喬-拜登總統在與共和黨對手唐納德-川普辯論中頻頻翻車增加了地緣政治風險下的政治不確定性，為金價提供了支撐。
• 同時，上週日的一項官方調查顯示，6月份中國製造業活動連續第二個月下滑，服務業採購經理人指數至五個月低點。
• 然而，週一公佈的最新數據顯示，中國6月財新製造業採購經理人指數意外從51.7升至51.8，預期為51.2。
• 同時，近期有影響力的聯準會委員發表的鷹派言論增加了聯準會降息路徑的不明確，導緻美國國債殖利率進一步上升。
• 里士滿聯邦儲備銀行主席托馬斯-巴爾金（Thomas Barkin）上週五表示，他將在貨幣政策上謹慎行事，因為服務和住房價格製定者仍有推高價格的空間。
• 舊金山聯邦儲備銀行主席瑪麗-戴利（Mary Daly）對CNBC表示，通膨回落表明貨幣政策正在發揮作用，但現在判斷何時適合降息還為時過早。
• 這因此又會抑制零收益資產金價在本週關鍵的美國宏觀數據發布前出現明顯升值走勢，包括週五的美國非農就業報告。
• 與此同時，交易商將從美國公佈的 ISM 製造業採購經理人指數（PMI）中獲取線索，該指數以及更廣泛的風險情緒將在周一對大宗商品波動產生影響。

技術分析：金價必須守住 50 日均線，多頭才能占主導

從技術角度來看，上週五金價失守 50 日簡單移動平均線（SMA）支撐突破點附近，目前該支撐點已反轉為阻力位，這有利於看跌交易者。儘管如此，由於缺乏任何後續賣盤，加上日線圖震盪指標呈中性，因此在對任何進一步貶值走勢設立頭寸之前，需要謹慎行事。

與此同時，目前位於 2,338-2,340 美元附近的 50 日均線可能會繼續成為即時阻力和關鍵樞軸位。如果金價持續走強，則有可能使其重返 2,360-2,365 美元的供應區域，如果突破該區域，多頭將重新奪回 2,400 美元整數關。金價若延續這一勢頭可能會進一步向歷史高峰發起挑戰，即 5 月觸及的 2,450 美元附近。

下檔方面，若金價明顯下跌，都可能在 2,300 美元整數關卡附近、2,285 美元水平區域前獲得一些支撐。如果跌破該水平區域，看跌交易者就會看到新的觸發點，並將金價打壓至目前位於 2,259 美元附近的 100 日均線。金價最終可能跌至2,225-2,220美元區域，然後進一步跌至2,200美元整數關卡。

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和溝通媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國公債有反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行在動盪時期分散資產風險。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多走勢取決於美元表現。強勢美元傾向打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。