歐元：1.15在短期目標上並不不合理 - 荷蘭國際集團

歐元（USD）仍然是美元（USD）流出的主要受益者，目前交易價格約為1.125，經歷了重大過夜波動，最高曾交易至1.138。荷蘭國際集團（ING）外匯分析師弗朗切斯科-佩索萊（Francesco Pesole）指出，除了作為流動儲備貨幣的吸引力外，市場可能仍然相對樂觀，認為歐盟目前不願意升級與美國的貿易戰。

1.15是歐元/美元的合理短期目標

"重要的是要注意，歐元/美元的巨大反彈幾乎完全是由於對美元信心的喪失，而並非由潛在的短期利率動態所推動。過去一周，歐元-美元兩年期掉期利率差實際上擴大，目前為155個基點。這個水平與歐元/美元交易不遠於1.05是一致的。"

"在考慮相對股權效應和新近反轉的股權相關性後，我們的估計得出短期公允價值約為1.09。我們必須對此持謹慎態度，因為極端市場波動和相關性的非常規變化降低了此類模型的解釋能力。"

"也就是說，歐元/美元在這些水平上確實被高估了，按照我們的計算約為4%。但我們注意到，2020年夏季相對類似的條件導致歐元/美元的高估峰值達到6%。以當前的標準來看，這大致相當於升至1.15。考慮到外匯市場的高波動性和流動性差，1.15是歐元/美元的合理短期目標，除非華盛頓的決策重建對美元的某種信心。"