圍繞澳洲聯儲和新西蘭聯儲會議的風險 – 渣打銀行

我們和市場預計澳儲行將在2月18日的會議上將現金利率下調25個基點。然而，澳儲行可能在緊張的勞動力市場和高企的CPI背景下帶來鷹派驚喜。紐儲行可能在2月19日的會議上將利率下調50個基點，意外的可能性較小。我們認為澳元/紐元和澳元/美元存在上行風險，特別是如果澳儲行以鷹派按兵不動的方式帶來驚喜，渣打銀行的經濟學家報告稱。

定位於肥尾風險

"我們和市場預計澳大利亞儲備銀行（RBA）將在2月18日的會議上將現金利率下調25個基點至4.10%。然而，我們承認澳儲行可能帶來鷹派驚喜，或者將現金利率維持在4.35%不變，或者通過行長Bullock在新聞發布會上的謹慎指導。儘管私營部門的就業增長疲軟，澳儲行可能會引用仍然緊張的勞動力市場和高企的潛在價格壓力，暗示2025年降息週期將更為緩慢。"

"關於新西蘭儲備銀行（RBNZ），我們的基線預測是該央行將在2月19日的會議上將現金利率下調50個基點。央行此前已充分傳達了這一舉措，我們認為出現意外的可能性較低。就風險而言，我們認為如果經濟數據持續低迷，紐儲行可能在第二季度更為激進地放鬆（相對於我們基線預測的單次25個基點降息），以更快地將利率恢復到中性水平（2.5-3.5%）。"

"關於外匯影響，我們認為在當前水平上澳元/紐元存在上行風險，特別是如果澳儲行在2月會議上以鷹派按兵不動的方式帶來驚喜。換句話說，我們認為到2025年底，澳儲行和紐儲行的利率差距可能會擴大到超過目前的50個基點，這應會使澳元/紐元保持在1.11水平以上。關於澳元/美元，澳儲行的鷹派降息可能會將該貨幣對推升至0.64水平以上，特別是如果第二季度或之後的降息被排除在外。"