市場觀望美國PCE價格指數，美元/瑞郎升破 0.8950 水平

• 周五歐洲時段早盤，美元/瑞郎溫和走強至0.8980附近。
• 美聯儲鷹派傾向和美國經濟數據向好，為美元提供支撐。
• 避險資金流動可能會助推瑞郎，並阻止美元/瑞郎上行空間。

周五歐洲時段早盤，美元/瑞郎持穩於0.8980附近。摩擦力鷹派降息和美國經濟數據更為強勁提振美元/瑞郎。焦點轉向周五晚些時候發布的美國11月美國PCE價格指數。

美聯儲降息降息 25 個基點（bps），符合市場預期。也就是說，美聯儲還是對明年的寬鬆週期釋放了更加鷹派的信號。美聯儲點陣圖（一種預測今後利率走勢的圖表）顯示，2025年美聯儲將降息50個基點，而9月份預計的降息幅度是降息100個基點。根據經濟預測摘要（SEP），即 "點陣圖"，"美聯儲打算將明年的降息次數從四次減少到僅兩次，每次降息25個基點。

周四發布的美國經濟數據向好，提振美元。美國經濟分析局發布的第三次預估讀數顯示，美國第三季度國內生產總值(GDP)年化增長率為3.1%，此前預計為2.8%。此外，截至12月14日當周，美國上週初請失業金人數降至22萬，前一週為24.2萬，低於期值23萬。

瑞士方面，繼瑞士央行上週將關鍵利率下調 50 個基點後，瑞士央行（SNB）預計將在 2025 年 3 月進一步降息至 0.25%。Raiffeisen 宏觀和固定收入研究主管 Alexander Koch 指出"瑞士央行對可能進一步降息的前瞻性指引有所減弱。但經過這次最新舉措，瑞士央行很可能夯實市場對利率下調的預期。"

與此同時，中東地區地緣政治緊張局勢持續以及俄羅斯和烏克蘭之間的衝突可能會推動避險資金流動，從而提振瑞郎。以色列軍方周四早些時候對也門胡塞武裝目標發動了毀滅性襲擊，而就在幾個小時前，這個由伊朗支持的恐怖組織剛剛對以色列發動了最新襲擊。據美國有線電視新聞網（CNN）報導，以色列軍方聲稱，此次襲擊是為了報復胡塞武裝在過去一年中對以色列發動的導彈和無人機襲擊，其中大部分被攔截。

瑞郎常見問題

哪些關鍵因素推動瑞郎的走勢?

瑞郎(CHF)是瑞士的官方貨幣。它是全球十大交易量最大的貨幣之一，其交易量遠遠超過瑞士的經濟規模。瑞郎價值取決於廣泛的市場情緒、該國的經濟健康狀況或瑞士國家銀行(SNB)採取的行動，以及其他因素。2011年至2015年間，瑞郎與歐元(EUR)掛鉤。瑞士突然取消了與美元的聯繫匯率制，導致瑞郎升值逾20%，引發市場動盪。儘管瑞士不再與歐元掛鉤，但由於瑞士經濟對鄰國歐元區的高度依賴，瑞郎的走勢往往與歐元的走勢高度相關。

為什麼瑞郎被視為避險貨幣?
瑞郎(CHF)被認為是一種避險資產，或投資者在市場緊張時傾向於購買的貨幣。這是由於瑞士在世界上的地位：經濟穩定、出口部門強勁、央行儲備龐大，以及在全球衝突中長期保持中立的政治立場，使瑞士貨幣成為投資者逃避風險的一個不錯選擇。動盪時期可能會使瑞郎兌其他被視為風險資產的貨幣升值。

瑞士國家銀行的決定如何影響瑞士法郎?
瑞士國家銀行(SNB)每年召開四次會議，每季度一次來決定貨幣政策，少於其他主要央行的每年會議次數。央行的目標是將年通脹率控制在2%以下。當通貨膨脹高於目標或預計在可預見的未來高於目標時，央行將試圖通過提高政策利率來抑制價格增長。利率處在較高水平通常對瑞郎(CHF)有利，因為它們會導致債券收益率上升，使該國對投資者更具吸引力。相反，利率處在較低水平，往往會削弱瑞郎。

經濟數據如何影響瑞郎價值?
瑞士發布的宏觀經濟數據是評估經濟狀況的關鍵，並可能影響瑞郎(CHF)的估值。瑞士經濟總體穩定，但經濟增長、通貨膨脹、經常帳或央行外匯儲備的任何突然變化都有可能引發瑞郎的波動。總體而言，經濟高增長、低失業率和高信心對瑞郎有利。相反，如果經濟數據顯示勢頭減弱，瑞郎可能會貶值。

歐元區貨幣政策對瑞士法郎有何影響?
作為一個小而開放的經濟體，瑞士嚴重依賴鄰近歐元區經濟體的健康發展。歐盟是瑞士的主要經濟夥伴和重要的政治盟友，因此歐元區的宏觀經濟和貨幣政策穩定對瑞士至關重要，因此對瑞郎(CHF)也至關重要。有了這種依賴性，一些模型表明，歐元(EUR)和瑞郎的命運之間的相關性超過90%，或者接近完全相關。