重磅央行決議風險來臨之前，日元空頭佔據主導
- 日本贸易账数据发布后，日元吸引了一些卖盘。
- 日本央行将维持利率不变的押注和美国债券收益率的上升也对日元构成了压力。
- 在日本央行周四发布最新政策之前，市场正观望重磅事件美联储决议。
日元（JPY）难以维持前日日元兑美元的小幅势头，并在周三亚洲时段吸引了新的卖家。今天早些时候发布的数据显示，由于出口强劲增长，日本11月份贸易账意外改善，尽管进口下跌表明当地需求疲软。再加上市场担忧美国当选总统唐纳德-特朗普关税计划导致经济前景不明朗，这再次确认了日本央行（BoJ）将在本周晚些时候保持利率稳定的预期，并打压日元。
与此同时，美联储政策前景欠鸽派，且特朗普的政策可能导致政府借贷增加并提振通货膨胀的预期，仍然支持美国国债收益率的上升。这成为压制收益率较低的日元的另一个因素，尽管风险基调趋于缓和有助于限制进一步下跌。在关键的央行事件风险来临之前，日元空头可能也会避免下激进押注，而选择观望。美联储将在今天晚些时候为期两天的会议结束时宣布决议，随后日本央行将在周四公布最新货币政策。
日元持续受日本央行加息不确定性打压
- 日本财务省周三公布的一份报告显示，日本11月贸易账逆差意外改善，为1176亿日元，而10月份的逆差为4621亿日元。
- 贸易赤字的改善主要得益于出口的强劲增长，在日元走软以及日本最大贸易伙伴美国和中国需求回升的情况下，11 月份出口同比增长 3.8%。
- 然而，日本进口下降 3.8%抵消了这一乐观数据，再加上预期日本央行本周晚些时候不会加息，吸引日元新卖盘。
- 在美国零售业销售数据发布后，基准 10 年期美国政府债券收益率飙升至 11 月 22 日以来的最高水平，该数据凸显了强劲的消费者支出和经济韧性。
- 美国商务部报告称，11 月份零售销售增长 0.7%，而上月为增长 0.5%；除汽车外的零售销售不及预期，增长 0.2%。
- 与此同时，这份报告对市场预期美联储将在本周三晚些时候为期两天的政策会议结束时第三次降低借贷成本、降幅为25个基点的预期影响不大。
- 不过，有迹象表明，通胀率重回央行 2% 目标的进展表明，美联储可能会在 1 月份的政策会议上采取更加谨慎的立场，暂停降息周期。
- 因此，投资者将仔细研究包括所谓点阵图在内的最新经济预测，以及美联储主席杰罗姆-鲍威尔在会后新闻发布会上的评论，以寻找有关降息路径的线索。
- 随后，焦点将转移到定于周四亚洲时段举行的至关重要的日本央行政策决定上，这将进一步为美元/日元货币对提供新的方向性催化剂。
美元/日元可能在 154.00 附近遭遇阻力；维持完整的看涨潜力
从技术角度看，周三出现一些下跌买盘是在近期突破非常重要的 200 日均线 (SMA) 之后出现的，有利于多头。另外日图震荡指标维持看涨动能，仍远未进入超买区域，这表明美元/日元货币对的阻力最小路径是上行。不过，若美元/日元进一步上行都可能在 154.00 关口附近遇到阻力，然后是 154.45-154.50 区域即周一触及的三周顶部。如果持续上行突破 154.45-154.50 区域，则将为夺回 155.00 心理关口铺平道路。动能可能会进一步延伸至下一个相关关口，即 155.00 中档，进而触及 156.00 大关和 156.25 阻力区。
另一方面，153.15 美元区域，即隔夜震荡低点，目前似乎构成支撑。若跌破153.00关口出现一些后续卖盘可能会打压美元/日元重回200日均线枢轴支撑位，即152.15区域附近。如果不能守住上述支持水平，可能会使偏向看跌者的趋势发生变化，使美元/日元加速跌向 151.00 整数关，进而跌向 150.00 心理关口。
日元 FAQs
日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。
「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」
過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。
日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。
日元常见问题
推动日元走势的关键因素是什么？
日元是全球交易量最大的货币之一。其价值大致取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行货币政策、日本和美国债券收益率息差或交易者的风险情绪等因素。
日本央行货币政策如何影响日元？
日本央行的任务之一是控制货币，因此日本央行政策动向对日元至关重要。日本央行有时会直接干预货币市场，一般是为了降低日元币值，但由于考虑到主要贸易伙伴的政治影响，日本央行通常不会这样做。日本央行目前的超宽松货币政策以大规模刺激经济为基础，导致日元对主要货币贬值。最近，由于日本央行与其他主要央行之间的政策背离越来越大，导致这一进程加剧，这些央行选择大幅提高利率来对抗数十年来的高通胀水平。
日本和美国债券收益率息差对日元有何影响？
日本央行坚持超宽松货币政策的立场导致与其他央行，特别是与美国联邦储备委员会的政策背离不断扩大。这支持了 10 年期美国和日本债券之间息差不断扩大，从而有利于美元/日元。
更广泛的风险情绪如何影响日元？
日元通常被视为避险投资。这意味着，在市场紧张的时候，投资者更倾向于将资金投入日元，原因是日元具有所谓的可靠和稳定特性。在动荡时期，日元相对于其他被视为投资风险更大的货币来讲，其价值可能会走高。
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