日元兌美元走強，但上行潛力似乎有限

• 日元兌美元走強，儘管在日本央行政策前景不明朗的情況下缺乏看漲動能。
• 市場情緒樂觀和美債收益率上升，有助於阻止低收益貨幣日元。
• 交易員們關注週四的美國經濟數據和美聯儲在週五日本全國消費者物價指數公佈前的講話。

週四亞洲時段，日元兌美元震盪走高，拖累美元/日元自前一天觸及的週線高位下跌。然而，在日本央行（BoJ）進一步加息的步伐和時機存在不確定性的情況下，日元難以明顯走強。另外，總體積極的風險情緒應有助於阻止避險貨幣日元走強。

同時，市場擔心美國當選總統特朗普提出的政策可能會重燃通貨膨脹，美聯儲（Fed）可能會放緩降息步伐的預期仍然支持美債收益率上升。這有助於美元企穩於今年迄今高位附近，並應限制美元/日元貨幣對的跌幅。交易者還可能選擇等待週五發布的日本全國核心消費者物價指數（CPI）。

在基本面看跌的背景下，日元可能難以獲得明顯動能

• 本週初日本央行行長植田和男講話後，令市場猜測日本央行收緊貨幣政策的時間和速度。
• 在 12 月 18-19 日舉行的今年最後一次日本央行政策會議上，投資者對加息 25 個基點和按兵不動的概率定價為五五開。
• 根據中間報告，日本經濟振興大臣赤澤提出的經濟方案預計約為 21.9 萬億日元。
• 俄羅斯和美國官員講話緩解了市場對核戰爭爆發的擔憂，削弱了對傳統避險貨幣的需求。
• 美國當選總統唐納德-特朗普提出的政策可能會刺激通貨膨脹，並減緩美聯儲的降息步伐。
• 此外，美聯儲決策者關於進一步放寬政策的謹慎言論仍支持美國國債收益率上漲和美元看漲。
• 美聯儲理事麗莎-庫克（Lisa Cook）週三指出，如果通脹率進展放緩，央行可能會被迫暫停降息。
• 另外，美聯儲理事米歇爾-鮑曼（Michelle Bowman）表示，通脹方面的進展似乎已經停滯，央行應該採取謹慎的態度。
• 波士頓美聯儲主席蘇珊-柯林斯（Susan Collins）表示，需要更多的降息措施，但決策者應謹慎行事，避免行動過快或過慢。
• 在本週四晚些時候一系列有影響力的美聯儲官員講話前，交易員們現在期待日本央行行長植田和男講話能帶來一些推動力。
• 與此同時，美國經將發布每週初請失業金人數、費城美聯儲製造業指數和成屋銷售數據。
• 不過，焦點仍然是日本的全國核心消費者物價指數（CPI），這將是日本央行在下次會議上會仔細審查的因素之一。

美元/日元技術形態支持逢低介入的前景

從技術角度看，4小時圖顯示美元/日元維持走強，遇阻 100 期簡單移動均線。另外，日圖顯示震盪指標持穩於看漲區域，表明美元/日元下跌，仍可能被視為 154.65-154.60 區域附近的買入機會。這應有助於限制 154.00 點（200 SMA）附近的下行空間。上述支撐應構成關鍵樞軸水平，如果被跌破，可能會測試週線震盪低位 153.25 附近。

另一方面，亞洲時段高位，即 155.40 附近，現在似乎成了一個直接阻力，美元/日元可能會突破該水平，重新嘗試奪回 156.00 大關。一些跟進買盤可能會推動美元/日元重新測試上週五觸及的數月高位 156.75 附近。

日元常見問題

推動日元走勢的關鍵因素是什麼？

日元是全球交易量最大的貨幣之一。其價值大致取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行貨幣政策、日本和美國債券收益率息差或交易者的風險情緒等因素。
 

日本央行貨幣政策如何影響日元？

日本央行的任務之一是控制貨幣，因此日本央行政策動向對日元至關重要。日本央行有時會直接干預貨幣市場，一般是為了降低日元幣值，但由於考慮到主要貿易夥伴的政治影響，日本央行通常不會這樣做。日本央行目前的超寬鬆貨幣政策以大規模刺激經濟為基礎，導致日元對主要貨幣貶值。最近，由於日本央行與其他主要央行之間的政策背離越來越大，導致這一進程加劇，這些央行選擇大幅提高利率來對抗數十年來的高通脹水平。

 
日本和美國債券收益率息差對日元有何影響？

日本央行堅持超寬鬆貨幣政策的立場導致與其他央行，特別是與美國聯邦儲備委員會的政策背離不斷擴大。這支持了 10 年期美國和日本債券之間息差不斷擴大，從而有利於美元/日元。

 
更廣泛的風險情緒如何影響日元？

日元通常被視為避險投資。這意味著，在市場緊張的時候，投資者更傾向於將資金投入日元，原因是日元具有所謂的可靠和穩定特性。在動盪時期，日元相對於其他被視為投資風險更大的貨幣來講，其價值可能會走高。