挪威克朗的进一步上涨将被证明是暂时的 - 丹斯克銀行業

挪威的增長情況仍然是 "得過且過"。在過去的兩年裡，挪威本土經濟增長幾乎為零，儘管通貨膨脹率（可能還有明年的通脹率）有所下降，但儲蓄率的穩定似乎仍然限制了挪威本土國內生產總值（GDP）在消費驅動下大幅反彈的潛力。此外，丹斯克銀行的外匯分析師指出，石油行業新訂單的下降也表明，2025 年的主要增長引擎之一似乎將失去動力。

未來幾年挪威克朗將面臨走強的下行壓力

"挪威央行（NB）在 9 月份的會議上推出了鷹派的驚喜，回擊了市場對 2024 年降息的預期。雖然我們認為市場對 2024 年降息的某種可能性作出公平的價格是合理的，但我們認為挪威央行已經透露了其偏好，這表明通脹率持續下行的意外不太可能足以觸發降息。相反，我們需要看到產能利用率指標出現好轉。我們看好 2025 年 3 月的首次降息，並最終認為挪威央行將在 2025 年和 2026 年實現比目前信號更多的降息。"

"儘管自美國大選以來，挪威克朗在歐元表現非常疲軟的情況下出現上漲，且挪威克朗利率更加緊跟美元匯率，但我們仍對挪威克朗持中長期負面看法，並認為任何進一步上漲都是暫時的。挪威央行宣布外匯儲備規模封頂似乎是推動近期挪威克朗走強的最有可能的催化劑。我們強調，如果失業率不上升和/或匯率不走低，單位勞動力成本飆升和單位利潤下跌的組合是無法長期持續的"。

"鑑於挪威的財政狀況，我們認為失業率大幅上升的可能性已被封頂，這將在未來幾年為挪威克朗帶來新的下行壓力。風險偏好與全球投資環境、美國貨幣政策、挪威央行可能宣布的外匯干預措施和中東問題有關。"