英鎊/日元下跌，因日本增長數據強勁提振日元

• 在日本 GDP 数据好於預期和英國同期數據之後，英鎊/日元周五走低。
• 市場認為該數據不足以改變該貨幣對中任何一種貨幣的遊戲規則，這緩和了波動。
• 很大程度上取決於日本央行行長Ueda周一的講話，從長期來看，巨大的利率差異支持英鎊。

英鎊/日元周五交易走低約0.33%，位於 197.10 ，此前發布的英國經濟增長數據疲軟導致英鎊（GBP）貶值。相反，好於預期的國內生產總值(GDP)和工業生產數據重新燃起了日本央行（BoJ）在12月政策會議上加息的希望，日元（JPY）受到提振。

英國 9 月份 GDP 月率實際下跌 0.1%，整個第三季度（季率）僅增長 0.1%。這低於預期和此前的讀數。季度數據顯示，與第二季度 0.5%的增長率相比，增速明顯放緩。

與此同時，日本第三季度 GDP 增速略快，為 0.2%，與預期的 0.2%一致，但低於第二季度的 0.5%。

按年率計算，日本第三季度 GDP 增長 0.9%，高於預期的 0.7%，但低於第二季度修正後的 2.2%。日本工業生產月率增長 1.6%，高於預期和前值。

機構分析師認為，儘管日本數據高於英國數據（第三季度為 0.2% 對 0.1%）並超出預期，而英國數據低於預期，但這一差異可能不足以改變兩種貨幣的走勢。

諮詢服務機構Capital Economic的副首席英國經濟學家露絲-格雷戈里（Ruth Gregory）在談到英國GDP數據時說，這並沒有改變她對英國央行（BoE）將在12月維持4.75%的利率不變的預期。由於較高的利率會吸引更多的資本淨流入，這對英鎊來說是個好消息。

格雷戈里說："（第三季度）經濟增長......蝸牛般的速度，""然而，這並不意味著英國處於另一次衰退的邊緣。雖然今天的數據提高了央行（英國央行）在12月再次降息的可能性，但我們堅持我們的觀點，即銀行將在12月維持4.75%的利率不變，然後在2月再次降息25個基點。"

德國商業銀行（Comerzbank）外匯分析師沃爾克馬爾-鮑爾（Volkmar Baur）認為，日本的GDP數據--儘管很好，但還不足以讓人預期日本央行（BoJ）將把利率從發達國家中最低的0.25%上調。

鮑爾說："總而言之，GDP數據並沒有描繪出經濟獲得動能或面臨過熱危險的景象，而過熱將需要收緊貨幣政策。"鮑爾補充說，儘管他之前假設日本央行將在12月加息0.25%，但現在他看到 "這一假設存在明顯風險"。

鮑爾強調了他對日本 GDP 數據不以為然的幾個原因。首先，上一季度的數據被大幅下調，季率從 0.7% 下調至 0.5%，年率從 2.9% 下調至 2.2%。由於這一下修，整體情況是 "增長軌跡""似乎比之前想象的要弱"。

其次，大部分增長來自 "庫存積累"，這是一個 "隨著時間的推移趨於平衡 "的組成部分，Baur 補充道。

第三，來自外部部門的疲軟令人擔憂，這可能是未來更多脆弱性的來源："以中國為重點的美國貿易戰不會讓日本毫髮無損，因為日本是中國的重要貿易夥伴。

日元的大部分焦點將不在周一備受關注的Udea的講話上，交易員們希望屆時能有更明確的跡象表明日本央行將承諾加息。與此同時，兩國利率之間的巨大缺口預計將有利於資金流入英鎊，使英鎊/日元整體呈現積極的上行偏向。