儘管擔心日本當局干預，但日元多頭仍維持徘徊

• 市場擔憂日本政府可能採取干預措施，日元獲得支持。
• 日本央行加息前景不明朗且市場維持風險偏好，料將阻止避險貨幣日元。
• 美元多頭走強，可能會在關鍵美聯儲決議前，提振美元/日元。

日元兌美元難以明顯反彈，整理於 7 月 30 日以來的最低水平附近。日本央行（BoJ）進一步加息前景不明朗，且市場維持風險偏好，打壓避險資產日元。另外，共和黨人唐納德-特朗普（Donald Trump）成為美國第 47 任總統後，美國財政部債券收益率也隨之走高，這成為阻礙低收益資產日元的另一個因素。

同時，隔夜日元大幅下跌，促使日本當局進行了口頭干預，這可能會為日元提供一些支持，並有助於阻止日元下跌。另一方面，美元持穩於週三觸及的四個月最高點下方，因為市場對經濟增長和通貨膨脹率上升持樂觀態度，這可能會限制美聯儲（Fed）降息前景。在本週四晚些時候備受矚目的美聯儲決議之前，這可能會進一步提振美元/日元。

每日市場動態摘要：儘管當局採取了一些口頭干預，但日元似乎仍很脆弱

• 日本內閣官房長官林芳正週三重申，政府打算以更高的緊迫感密切關注外匯市場的動向，包括投機性動向。
• 此外，日本負責國際事務的副財務大臣兼最高外匯事務官員三村淳表週四表示，政府已準備好在必要時對過於劇烈的匯率波動採取適當行動。
• 日本央行 9 月份的會議紀要顯示，儘管央行對海外經濟的不確定性，尤其是來自美國的不確定前景仍持謹慎態度，但央行計劃逐步提高政策利率。
• 不過，投資者似乎相信，日本政治前景不明朗可能使日本央行難以進一步收緊貨幣政策，再加上市場維持風險偏好，正打壓日元。
• 美元錄得 2022 年 9 月以來的最大單日漲幅，觸及 7 月以來的最高水平，原因是市場預期唐納德-特朗普的政策將推高通貨膨脹率並降低降息步伐。
• 此外，所謂特朗普交易的回歸引發了美國固定收益市場的拋售，將基準10年期美國政府債券收益率推高至7月以來的高水平 4.45%。
• 這導致美日息差進一步擴大，可能會持續拖累收益率較低的日元，並表明美元/日元貨幣對的阻力最小路徑是上行。

技術前景：美元/日元似乎準備進一步攀升，目標是奪回 155.00 心理關口

從技術角度看，隔夜突破 153.80-153.85 阻力區，隨後走強突破 154.00 大關，被多頭視為新的觸發因素。此外，日圖震盪指標維持在正區，仍遠離超買區域。這進一步驗證了美元/日元短線看漲前景，並支持其向奪回 155.00 心理關口邁進的前景。若維持動能，美元/日元將延續上漲接近關口 155.45-155.50 區域附近。

另一方面，154.00整數位現在可能為美元/日元支撐位。若跌破 153.85-153.80 阻力反轉的支撐後出現一些後續賣盤，可能會打壓美元/日元接近 153.25 區域，進而跌至 153.00 關口，然後是 152.75 支撐位。若進一步整理下跌，仍可能被視為買入機會，更有可能繼續在 152.00 整數關口附近獲得支撐。

日元常見問題

推動日元走勢的關鍵因素是什麼？

日元是全球交易量最大的貨幣之一。其價值大致取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行貨幣政策、日本和美國債券收益率息差或交易者的風險情緒等因素。
 

日本央行貨幣政策如何影響日元？

日本央行的任務之一是控制貨幣，因此日本央行政策動向對日元至關重要。日本央行有時會直接干預貨幣市場，一般是為了降低日元幣值，但由於考慮到主要貿易夥伴的政治影響，日本央行通常不會這樣做。日本央行目前的超寬鬆貨幣政策以大規模刺激經濟為基礎，導致日元對主要貨幣貶值。最近，由於日本央行與其他主要央行之間的政策背離越來越大，導致這一進程加劇，這些央行選擇大幅提高利率來對抗數十年來的高通脹水平。

 
日本和美國債券收益率息差對日元有何影響？

日本央行堅持超寬鬆貨幣政策的立場導致與其他央行，特別是與美國聯邦儲備委員會的政策背離不斷擴大。這支持了 10 年期美國和日本債券之間息差不斷擴大，從而有利於美元/日元。

 
更廣泛的風險情緒如何影響日元？

日元通常被視為避險投資。這意味著，在市場緊張的時候，投資者更傾向於將資金投入日元，原因是日元具有所謂的可靠和穩定特性。在動盪時期，日元相對於其他被視為投資風險更大的貨幣來講，其價值可能會走高。