英鎊：預算案塵埃落定，英鎊略顯疲軟 - 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）外匯分析師克里斯-特納（Chris Turner）指出，被一些人稱為"老工黨"政策的工黨大規模徵稅和支出預算仍在英國資產市場上引起反響。

新的金邊債券供應接近 3000 億英鎊的危險水準

英鎊（GBP）昨天短暫獲得提振，因為有人認為預算案具有刺激性，英國央行寬鬆週期需要重新定價走高。我們懷疑英國央行不太可能被政府的預算計畫所動搖，我們認為昨日英鎊短端利率的高峰有被逆轉的風險。

與此同時，工黨的借貸計劃似乎已經到了風口浪尖--24/25 財年和 25/26 財年的新金邊債券供應量已接近 3,000 億英鎊，十分危險。從短期利率差來看，歐元/英鎊的交易價格應該會略低一些，而它之所以沒有走低，可能是因為適度的財政風險偏好正在回歸英鎊。如果今天歐元區消費者物價指數意外上行，歐元兌英鎊可能會向 0.8400 逼近。

中期來看，我們略微看漲歐元/英鎊，因為市場對英國央行即將到來的寬鬆週期定價過低。而現在看來，如果英國預算案確實為英鎊定價了適度的財政風險溢價，則可能會加劇這一趨勢。