英鎊：英鎊可能跌至 1.28 - 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）外匯分析師 Francesco Pesole 指出，9 月英國零售銷售數據好於預期，這是繼 8 月經濟成長良好之後的又一個跡象，顯示英國經濟表現仍然相對穩健。

反對英鎊/美元升至1.28的理由並不充分

消費者正受益於強勁的實質薪資成長，儘管我們預計上半年的成長率不會在下半年重現。不過，對英國央行來說，成長數據現在還是次要的。本週服務業通膨率的意外下跌更為重要，顯示背對背降息的可能性越來越大。

事實證明，在周三服務業通膨意外大幅下行之後，英鎊比我們想像的更有彈性。英鎊一直徘徊在 1.30 關口附近，迄今未能再次果斷走低。儘管如此，我們認為風險天平仍然偏向下行。

即使年底前英國央行的降價定價不到兩次，英鎊與美元之間的兩年期掉期利率缺口目前已從 10 月初的 55個基點收窄至 19個基點。上一次我們在這些水平附近（8 月初）看到該利差時，英鎊/美元的交易價為1.28，如果沒有主要的美國數據下行意外，我們認為沒有有力的理由反對英鎊/美元升至該水平。