日圓兌美元收復部分隔夜跌勢，上行空間似乎有限

• 日圓兌美元走高，但缺乏看漲動能。
• 日本央行升息計畫的不確定性和積極的風險基調封頂日圓。
• 對聯準會小幅降息的押注可能支撐美元，並限制美元/日圓的跌幅。

週四亞洲時段，日圓兌美元走高，收復隔夜跌至8月初以來的最低水平後的部分跌勢。然而，在日本央行（BoJ）升息路徑不明朗的情況下，日圓似乎難以明顯走強。日本出口 10 個月來首次下降，引發市場對全球需求疲軟的擔憂。先前，日本首相石破茂意外反對進一步升息，這可能會使日本央行退出多年超寬鬆貨幣政策的計畫更為複雜。

除此之外，市場維持風險偏好也可能為避險日圓的上行封頂做出貢獻。此外，聯準會明年將繼續小幅降息的預期繼續提振美國國債收益率，並使美元在兩個多月來的最高水平附近獲得良好支持。這可能會進一步打壓低收益率資產日圓，並支持美元/日圓貨幣對附近出現一些逢跌介入的買盤。投資者現在期待本週四晚些時候發布的美國宏觀數據為市場帶來短期推動力。

每日市場動向摘要：日本央行升息前景不明，日圓或難以延續強勢

• 路透社的一項民調顯示，在新一屆政治領導層對貨幣政策傾向維持不明朗態度的環境下，絕大多數經濟學家預計日本央行今年將放棄再次升息。
• 日本財務省週四公佈的數據顯示，日本9月出口總額年減1.7%，而上月修正值為成長5.5%，低於一致預期。
• 日本最大的貿易夥伴中國需求疲軟，美國經濟成長放緩，再加上日本央行 7 月底意外升息後日圓近期升值，推動出口值下降。
• 這可能會使日本央行的升息計畫進一步複雜化，並阻止日圓明確走強，儘管中東地區持續衝突引發的地緣政治風險可能會提振日圓。
• 聯合國（UN）稱，以色列軍隊向其在黎巴嫩南部的維和倉位開火，強行進入一個基地，阻止了一次重要的後勤行動，並打傷聯合國十多名士兵。
• 據一位熟悉內情的消息人士稱，以色列針對伊朗 10 月 1 日襲擊的反擊計劃已準備就緒，這將增加中東緊張局勢進一步加劇和地區戰爭進下擴大的風險。
• 週三，美元升至8月初以來的最高水平，原因是市場對聯準會放鬆政策力度的預期增強，並押注聯準會將在11月的政策會議上降息25個基點。
• 週三，10年期美債殖利率跌至逾一周低點，但守住4.0%關口，這有利於美元看漲，並應為美元/日元貨幣對提供支持。
• 交易者期待美國經濟數據（包括發布月度零售銷售、美國上周初請失業金人數和美聯儲製造業指數）在北美時段晚些時候帶來一些推動力。

技術前景：美元/日圓維持區間震盪，尋求進一步 150.00 關口

從技術面看，美元/日圓貨幣對自本周初以來一直維持區間震盪。在短線從 9 月觸及的 14 個月低點上漲的背景下，這可能仍被視為多頭盤整階段。此外，日圖震盪指標維持在正區，仍未進入超買區域，支持最終上行突破的前景。也就是說，謹慎的做法仍是等待持續走強突破 150.00 心理關卡後再重新展開看漲押注。屆時，美元/日圓可能會加速升向 8 月走出的月度波段高點，即 150.85-150.90 附近的區域。若突破 151.00 整數關卡後出現跟進買盤將被多頭視為新的觸發點，並為近期進一步走強鋪平道路。

另一方面，代表短線交易區間下限的 149.00關卡可能會持續構成支撐。若明確跌破這一關口，則有可能打壓美元/日圓接近支撐位148.55 附近，進而依序跌向 148.00 整數關卡和上週震盪低點 147.35-147.30 附近。然後將測試 147.00 關口，如果明確跌破該關口，則表明過去一個多月來的上揚走勢已走到盡頭，並會引發激進的技術性賣盤。

日圓常見問題

推動日圓走勢的關鍵因素是什麼？

日圓是全球交易量最大的貨幣之一。其價值大致取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行貨幣政策、日本和美國債券殖利率息差或交易者的風險情緒等因素。
 

日本央行貨幣政策如何影響日圓？

日本央行的任務之一是控制貨幣，因此日本央行政策動向對日圓至關重要。日本央行有時會直接幹預貨幣市場，一般是為了降低日元幣值，但由於考慮到主要貿易夥伴的政治影響，日本央行通常不會這樣做。日本央行目前的超寬鬆貨幣政策以大規模刺激經濟為基礎，導致日圓對主要貨幣貶值。最近，由於日本央行與其他主要央行之間的政策背離越來越大，導致這一進程加劇，這些央行選擇大幅提高利率來對抗數十年來的高通膨水平。

 
日本和美國債券殖利率息差對日圓有何影響？

日本央行堅持超寬鬆貨幣政策的立場導致與其他央行，特別是與美國聯邦儲備委員會的政策背離不斷擴大。這支持了 10 年期美國和日本債券之間息差不斷擴大，從而有利於美元/日圓。

 
更廣泛的風險情緒如何影響日圓？

日圓通常被視為避險投資。這意味著，在市場緊張的時候，投資人更傾向於將資金投入日圓，原因是日圓具有所謂的可靠和穩定特性。在動盪時期，日圓相對於其他被視為投資風險較大的貨幣來講，其價值可能會走高。