加幣：鴿派的利率預期將受到挑戰 - 荷蘭國際集團

上週加拿大的就業數據相當強勁。就業人數增加了 4.7 萬人，幾乎是共識數字的兩倍，失業率出乎意料地回落到 6.5%。荷蘭國際集團（ING）外匯策略師 Francesco Pesole 指出，同一天，加拿大央行發布了《商業展望》，顯示通貨膨脹預期進一步放緩，但商業樂觀情緒和對未來銷售的預期也有所反彈。

美元/加幣可能難以果斷走低

我們認為，最新數據加上聯準會鷹派預期的重新定價，應足以阻止對加拿大央行今年降息50個基點的押注。然而，市場持續將加拿大央行在未來兩次會議上的寬鬆政策定價為 71個基點，其中下週公佈利率時為 37個基點。

加拿大通膨率今天發布，但我們懷疑這是否會改變加拿大央行的利率預期。人們認為 9 月整體消費者物價指數已跌破 2.0%，但核心指標可能已停滯不前。這應該會持續指向降息，但就業情勢的改善並不能成為降息 50個基點的理由。

我們預計，加拿大元（CAD）將在穿過一些加拿大央行鷹派的重新定價後表現出色。美元/加幣可能難以決定性地破位走低，但利率差的重新收緊應至少能讓上漲止步，短期內或許會回調至 1.37。