貝利打壓英鎊

概述：美元今日走強。中東衝突升級令市場緊張不安。此外還有明天的美國就業報告。在 G10 貨幣中，英鎊受到的打擊最大。英國央行行長貝利似乎暗示，上個月暫停升息後，央行可能在第四季採取更激進的升息措施，英鎊下跌約 1%。幾乎所有新興市場貨幣均下跌。

全球股票和債券市場陷入困境。亞太地區的幾個市場因假期休市。東京股市因日圓走弱而上漲，而香港股市在近期飆升後出現一些獲利回吐。歐洲斯托克 600 指數本週第三次休市。該指數昨天小漲 0.05%，今日下跌約 0.7%。美國股指期貨也走低。歐洲基準 10 年期公債殖利率今日上漲 5-6 個基點，不過貝利的言論讓英國公債表現好得多。 10 年期美國公債殖利率再次試探 3.80% 區域，一個月來一直未突破該區域。黃金繼續在周二的區間內盤整（約 2632-2673 美元）。 11 月 WTI 在歐洲堅挺於 71.50 美元附近。昨日的高點接近 72.50 美元。

亞太地區

日本和澳洲 9 月服務業和綜合 PMI 最終數據幾乎沒有引起關注。在日本，焦點是新政府據稱正在考慮的補充預算和月底的大選。另外，澳洲公佈 8 月貿易順差為 56 億澳元，略高於 2023 年 8 月順差（約 102 億澳元）的一半。出口和進口下降了 2%。 8 月零售額強於預期（0.7% 對 0.4%）對明天的澳洲家庭支出報告來說是個好兆頭。強勁的需求是讓央行保持觀望態度的一個考慮因素。市場認為下個月降息的可能性很小，但期貨市場預計 12 月 10 日會議升息的可能性約為 62%。紐西蘭央行將於下周中旬召開會議。該行於 8 月啟動了寬鬆週期，降息幅度為四分之一個百分點。彭博調查的掉期市場經濟學家傾向於降息 50 個基點（至 4.75%）。

美國公債殖利率上升、日本央行行長上田不急於再次升息的確認訊號、美元普遍上漲以及一些選擇權相關需求，幫助美元從昨日北美早盤的 144 日圓左右回升。尾盤交易中，美元接近上週五的高點 146.50 日圓。今天的後續買盤將美元推高至略高於上個月的高點（約 147.20 日圓）。似乎已經形成的底部形態表明美元有可能回升至 150 日圓。美國10年期公債殖利率與匯率變動的30天滾動相關性接近0.76，為2021年以來的最高水準。美國10年期公債殖利率正在向3.80%發起衝擊，該水準在盤中有所減弱，但殖利率已一個月沒有穩定在該水準之上。澳元/美元週三錄得區間交易。它在0.6890美元左右的15個點窄幅區間內交易。歐洲早盤，澳元兌美元跌至五天低點0.6845附近。下一個目標是0.6820美元附近。隨著對紐西蘭央行下週降息50個基點的猜測不斷升溫，澳元/紐西蘭元突破走高。澳元今日觸及1.1020新西蘭元，為8月20日以來的最高水平，這對應於澳元自7月底1.1150新西蘭元左右的峰值以來跌幅的61.8%的回撤位。在達到這一水平之前，澳元/紐元必須克服1.1050 附近的阻力。日圓下跌和美國收益率上升證明人民幣太強大。昨天北美午後，美元/離岸人民幣反彈至7.0370 附近的新高，並突破了早期限制美元/離岸人民幣的阻力位。後續買盤將其推高至7.05 上方。近期阻力位在7.0640 附近，然後是7.07。

歐洲

本週早些時候公佈的歐元區 CPI 低於 2% 是新消息，市場相信這足以促使歐洲央行在本月晚些時候和 12 月再次降息。不僅如此，許多參與者已經開始考慮歐洲央行可能在年底降息 50 個基點，這確實是一個節日禮物。現今的 PMI 終值（略有上調）並未引起太多關注，而 8 月的生產者價格將凸顯通貨緊縮/通貨緊縮環境。英國 PMI（略有下調）的表現優於歐元區，但 6 月和 7 月經濟停滯不前。英國央行行長貝利在《衛報》的採訪似乎預示著將轉向更積極的寬鬆政策。英鎊被貼上標籤，年底前降息 50 個基點的可能性從昨天的略低於 50% 上升至 70% 以上。隨著疫情的爆發和強有力的政策應對，幾乎每家銀行和研究團隊都為「大緩和」唱讚歌，儘管人們可能已經預料到大金融危機會給經濟帶來致命一擊。然而，瑞士似乎準備好挑戰這項共識。首先，請注意，自 2 月以來，服務業 PMI 一直在 50 以上和 50 以下之間交替。與模式一致，服務業 PMI 從 8 月的 52.9 降至 9 月的 49.8。自 2022 年底以來，製造業 PMI 一直沒有超過 50。今天早些時候，瑞士報告其 CPI 指標下滑了 0.3%。自 5 月以來，它一直沒有上漲。截至 9 月的四個月中，瑞士 CPI 以年率約 2.0% 的速度下降。瑞士央行的目標是 0-2% 的通膨率。歐盟統一指標今年已下降了一半以上。 2023 年底，該指標略高於 2%，目前為 0.8%。瑞士央行今年已降息三次，包括上個月的四分之一個百分點的降息。存款利率為 1.0%，掉期市場預計再次降息四分之一個百分點，降息 50 個基點的可能性約為 35%。一年內，掉期市場預期目標利率為 0.25%-0.50%。

歐元昨連續第四個交易日下跌。隨著歐洲市場逐漸收盤，歐元跌破週二的低點（約 1.1045 美元），跌至略低於 1.1035 美元。今天到目前為止，歐元兌美元小幅下跌至 1.1025。在 1.10 美元之前幾乎沒有技術支撐。同時，先前在 1.1070-80 美元區域的支撐位現在成為阻力。美國兩年期債券對德國債券的溢價升至略高於 160 個基點（9 月中旬觸底至 135 個基點附近），達到自 8 月 20 日以來的最高水準。美元兌瑞士法郎一直處於低潮。自 8 月底以來，美元/瑞士法郎一直被限制在 0.8375 至 0.8550左右的區間內。歐洲早盤，美元/瑞士法郎略高於 0.8500。英鎊兌美元昨日在歐洲早盤交易中創下盤中高點，略高於 1.33 美元。盤中低點接近 1.3245，接近歐洲交易時段結束時的水平。在貝利的幫助下，英鎊兌美元突破了 1.3200的支撐位，今天接近 1.31。盤中動量指標被拉高。雖然跌破 1.31可能引發另一輪下跌，但我們預期今日北美市場將盤整，1.3150將提供初始上限。歐元/英鎊在過去七周中有六週下跌，今天有所回升。目前歐元兌英鎊匯率處於兩週高點 0.8415附近。

美國

今天美國有一份完整的經濟報告，但明天的 9 月就業報告可能會更具影響力。美國經濟似乎在第三季接近 3%。今天的數據不太可能改變這一情況。話雖如此，市場對 ISM 服務業的敏感度高於 PMI 終值。初步耐久財訂單報告使得終值和工廠訂單的重要性降低。期貨市場下個月聯準會降息半個百分點的可能性約為 40%。這一數字低於一周前的 50%。考慮到聯準會主席鮑威爾的評論以及對GDP 和GDI 的上調，這一降息幅度似乎仍然太大。加拿大今天將公佈服務業和綜合 PMI。目前沒有初步報告，所以這是新消息。不過，該報告不太可能對加拿大央行的預期產生太大影響。掉期市場在 10 月 23 日會議上降息 50 個基點的可能性約為 55%，無論如何，今年最後兩次會議上降息幅度接近 75 個基點。

週二美元兌加幣出現看跌外跌，昨日後續走勢有限。美元守住 1.3460-65 加幣的支撐位，收盤於 1.3520 加幣附近的盤中高點附近。阻力位在 1.3540-60 加幣附近。昨日，墨西哥比索是表現最強的新興市場貨幣之一。該貨幣連續第三個交易日上漲，漲幅約為 0.90%，為兩個半星期以來的最大漲幅。 Sheinbaum 行長在她的首次新聞發布會上向外國投資者提供了一些保證。然而，央行發出了相互矛盾的訊號。行長表示，只要沒有更多的通膨衝擊，就可以加快降息速度。這位副行長也是唯一一位投票反對近期降息的官員強調了服務業通膨的頑固性。不過，這可能只是因為短期市場陷入了錯誤的方向。或者，這可能是「在 Sheinbaum 當選時買入美元，在就職典禮時賣出」。回想一下，截至週二的兩週內，美元/墨西哥比索穩步升值了約 3.5%。美元/墨西哥比索在周二達到了自 9 月 12 日以來的最高水平（約19.83），隨後回落至近19.59。昨天的低點接近19.34。今天，美元/墨西哥比索正在19.40-19.50 的區間內盤整。